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宁天 发表于 2019-2-28 09:41

经济增长“冻过水” 欧元或下试1.11

  儘管美国联储局今年开始大有机会减慢加息步伐,惟相比欧洲央行现时零利率水平,两者已有2.5厘的距离,这差距足以令投资者失去追入欧元的意欲。同时,欧元区经济展望也看不到有任何乐观预期的信号,欧元能否逐步於现阶段站稳阵脚,从而回升至去年九月下旬高位,暂时可说是难以寄予厚望。

  “大佬”德国唔多掂

  从经济数据来看,投资者对欧元望而却步。据IHS Markit於上周四发布数据显示,欧元区製造业活动录得自2013年中以来,首次陷入萎缩状况,当中作为欧元区第一大经济体的德国,其製造业下滑程度最为明显。欧元区二月份製造业採购经理指数(PMI)跌至49.2,跌穿盛衰分界线水平,同期德国製造业PMI由一月份的49.7,进一步跌至47.6,主要受到出口订单大跌所拖累。

  幸好服务业回升,欧元区二月份综合PMI从一月份的51轻升至51.4,减少了一面倒悲观情绪进场。

  不容忽视的是,去年显著放缓的欧洲数个大型经济体之中,德国是当中一分子,虽然德国在去年底前勉强避过经济衰退危机,惟大部分经济学家均纷纷下调该国增长速度预测。这样的数据及对德国疲弱增长的推算,应难以令投资者相信欧元区在今年第一季度的经济增长展望有任何正面的预期,更何况买入欧元的理据呢?

  另一方面,投资者正密切关注欧洲央行準备下一步货币政策步伐,该央行早已释放需要逃离超低利率水平来收紧货币政策,奈何心有余却力不足,更甚的是欧洲央行有持续宽鬆措施的手影。欧洲加息无踪影,欧元的吸引力又可以大到哪裏去?

  欧洲央行发布上次议息纪录显示,央行官员忧虑近期欧元区经济放缓的严峻程度,因此有发放新的长期贷款措施来支持区内银行业的考虑。该央行官员在该次的议息会议上警告,目前疲弱局面的持续性,以及不确定性正在升温。此外,他们也讨论为欧元区银行业提供流动性的新操作措施的潜在性。

  儘管欧洲央行官员认为欧元区经济衰退的可能性不高,惟特别强调观察到较预期更为严重的经济增长放缓程度,同时範围也扩大,不但影响欧洲汽车行业,製造业也显然受到拖累。

  在多方面的负面因素下,欧元兑美元短线应会反覆下试1.11水平的支持位。

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