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全球股市市值昨日突破66万亿美元，与此同时，美股两大指数再创新高，而新兴市场亦升至3年高位，反映出全球资金正从四方八面流入股市。不过，股市仍不能说已到了非理性亢奋阶段，事实上，尽管全球股市交投活跃，但能够突破歷史高位的主要股市并不多。另外，除了美国和英国的经济稍有点睇头，可配合股市上升的步伐之外，其他地区，尤其是欧元区，经济仍是一潭死水，令投资者不敢勇进。
与歷来股市大旺的时期不同，今次全球市值虽然创新高，但是升破顶的股市并不多，比较重要的，只有印度、加拿大和美国而已，诸如墨西哥和德国等，亦有望在短期内升至歷史高位，至于其他市场，包括西班牙、意大利、日本、香港、台湾等，离歷史高位还有一段距离。所以，全球股市市值的增长，只是高度集中于美国等数个地区。
既然个别股市距离歷史高位尚有距离，即表示这些股市本身的泡沫成分不大，有些甚至可能仍然远远落后于同区的其他股市。以新兴市场为例，印度股市日前已升至歷史新高，报26630点，但同区的香港和新加坡，现时距离歷史高位分别有两成二和一成二的差距，而这两个股市2007年曾与美国股市和其他大股市同创歷史新高。
再看个别股市的投资情况，目前仍未达到全球股市炽热的阶段。当然不排除个别地区股市的升势可能只刚起步，若突破了某阻力位，股市上行的动力将会加强，例如香港瓻，经过多年的冲刺后，最近才突破25000点大关，而新加坡股市亦正朝3454点的特大阻力位前进，若成功突破，有望重回2007年以来最高，甚至挑战歷史新高。
不过，能够配合自身经济增长而上升的股市并不多，在发达国家中，只有英国和美国如是，欧洲的德国股市虽然升近歷史高位，但上季经济却停止增长，甚至倒退。新兴市场方面，新加坡上季避过经济衰退，但是，增长率只得0.1%。没有了经济增长的刺激，相信全球多个市场在短期内难望破顶。印度经济虽然未能跟上股市的步伐，但在选出新总理后，国人对未来经济发展充满希望，这亦是催谷股市大升的主要原因。 |
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