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中金公司昨日发布策略报告指出，尽管8月份经济数据可能仍将疲弱，但大盘已经反应较多，与此同时改革在持续推进，特别是“沪港通”即将进入冲刺阶段，国企改革也呈现遍地开花之势，A股“红九月”可期。该行并建议，重点关注二季度QFII（合格境外机构投资者）增仓路线及海外资金流向。
美元强势不利内地经济
宏观经济方面，报告指出，美元指数上升通常不利于中国出口，且带来中国货币条件紧缩。同时，强美元往往伴随资本流出，导致新增外汇佔款下降，可能带来中国增长下行风险。今年上半年人民币对美元贬值，一定程度减弱了强势美元对中国经济的负面冲击。但美元指数未来继续上升可能性大，人民银行仍将面对汇率政策和利率政策之间的纠结：如果人民币对美元贬值有限，带来有效汇率较大幅度升值，则放松内地货币政策的压力将加大。
A股方面，受“沪港通”及内地改革政策推进的影响，海外投资者对A股的关注度明显提升。体现在三个方面：首先，中报显示QFII在目前额度已经饱和的情况下较一季度仍有明显增仓，重要股东持有市值从914亿元（人民币，下同）上升至972亿元；其次，海外资金已连续12周净流入中国股票；再次，全球型基金近两月对A股仓位的配置比例明显提升，增仓幅度之快仅在2008年末“4万亿”出台时才有过类似情形。
看好军工产业前景
行业配置方面，首推军工行业，国家主席习近平对“新军事革命”的表态，以及即将出台的系列军事改革方案有望推动板块继续表现；“沪港通”及国企改革两大主题也值得关注。其他主题则推荐，大众消费、京津冀、新能源汽车及锂电池产业链等。 |
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