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打开沪指K线图，可以发现即将收官的九月A股会毫无悬念的收红，月线五连阳将创下自2010年以来A股市场最好的运行纪录。对于即将开始的四季度行情，经济下滑与政策预期的博弈将谁胜谁负？A股是否还会延续前几个月涨势？就投资者最为关心的话题，我们特请市场分析人士进行一一点评。
场面继续博弈经济面
8月部分经济数据不及预期，特别是工业增加值增长6.9%创下自2008年12月份以来的新低等，使得处于小牛初期的A股市场遭遇了宏观经济和市场层面的压力，一度引发了A股大幅震荡。
对此，长江证券宏观经济首席分析师张旭欣认为，“四季度经济将面临较大的去库存压力。8月经济大幅下行，工业增加值同比增长不到6%，而库存却同比增长16%以上。当前库存增速处于历史高位，需求却较为低迷。由于融资成本较高，企业更需要加强资金周转；在去库存压力巨大的背景下，减产和降价将是必备的过程。”
海通证券分析师张琦则指出，“9月份和10月份的房地产去库存是未来经济走势的关键，如果不顺利，四季度经济将会进一步下行。从四季度经济发展情况看，在定向宽松政策的延续下，10月份可能相对平稳，但11月份、12月份可能面临一次向下的探底。”
不过，许多分析人士认为短期经济波动和“稳增长”政策对行情的影响将弱化，改革和转型的因素对于股市的影响更显著。德邦证券首席策略分析师张海东认为，“经济增速放缓对市场的影响有限，改革和政策预期是大盘上涨的主要逻辑，目前A股市场仍处于定向宽松的政策环境。下半年无风险利率有望进一步下滑，整体流动性偏松，10月份启动的沪港通有望带来新增资金，蓝筹股的估值提升也是大盘上涨的一大动力。
10月沪指或摸高2450点
尽管A股市场已经连续5个月收出阳线，但对于未来市场演变仍然存在变数。“四季度A股总体将保持先扬后抑的走势格局。”海通证券分析师张琦认为，“由于十八届四中全会将在10月召开，驱动性事件必然会增加，改革红利将向资本市场传导，这将激发市场的炒作热情。此外，沪港通在10月正式开通也有望引发增量资金入场，10份A股市场仍然有望保持强势特征。但是，本轮行情是由政策改革预期与高亢的情绪推动的，在10月份事件性因素达到顶峰后，市场或将迎来一个调整过程。”
中信金通证券首席分析师钱向劲则认为，“10月份市场还会在高昂的人气推动下继续冲高，沪指可能继续向上挑战2400点重要位置。不过，市场高点很可能在10月下旬出现，高点位置在2450点附近；考虑到季节因素以及经济因素，连续上涨6个月后市场需要一定调整的要求，11月份、12月份，A股将呈现出震荡下跌的格局；12月初A股会在2250点附近受到强大支撑，随后将转入回升，全年将在2300点一线收官。”
“四季度后两个月，市场回调风险主要集中于由经济继续放缓引发的技术层面调整。”钱向劲指出，“各种处于高位的月线指标将导致市场出现一个中期调整，市场在下跌中进行一次彻底的洗盘，而经济层面因素会随着下跌被放大。”
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三主线掘金四季度潜力股
四季度即将拉开序幕，A股市场的热点将如何演绎？就此，西南证券分析师冉绪认为，“从整个四季度来看，在三季度表现十分好的热点和板块都可能出现一定幅度的调整，而一些滞涨品种和涨幅不大的题材还有进一步的拓展空间。特别是在10月份，市场将在新老热点的交替下进行震荡，投资者对于前期的热点就不应该采取追涨方式操作，而是应逐步派发和调仓，对于新热点也要采取逐步低吸建仓模式，仓位不应该超过70%。”
冉绪指出，“在四季度行情中，投资者可重点关注三条主线。一是围绕业绩成长，以三季度业绩报告为主体进行配置；二是放弃三季度配置的周期性股票，在行业中考虑具有防御性的大消费板块，如医药、食品饮料等；三是在深化体制改革推动下，以改革为主线，把握军工航天、院校改革、石油体系、区域改革等题材股。”
三季报
据统计，截止9月26日，沪深两市共有975家公司发布了2014年三季报业绩预告，其中三季报业绩预增、续盈、扭亏以及略增的公司共628家，占总数的64.41%，在已公布业绩预告的上市公司超六成预喜。从历史经验看，如果一家公司三季报向好，那么该公司全年业绩保持增长基本没有问题。
潜力股票：大富科技、大庆华科、万力达、宁波联合、黑猫股份、尤夫股份、长电科技。
大消费
对于四季度行业属性股票的选择，随着宏观经济的下滑以及大宗商品价格的持续低迷，应该放弃三季度配置的周期性股票，转而选择具有安全边际强、防御性好的大消费板块，包括医药、食品饮料以及农牧渔林等行业，在前期上涨格局中明显滞涨，未来向上拓展机会很大。
潜力股票：太极集团、莱茵生物、现代制药、重庆啤酒、中葡股份、南宁糖业、金健米业。
改革主题
推进混合所有制改革将逐步改变当前经济“国企一家独大”局面，国家将逐步从管企业向管资本转变。目前国企整合模式大致有几种：一是对旗下公司的业务进行整合，解决同业竞争，进行兼并重组；二是整体上市，通过向旗下公司注入优质资产；三是引入民营资本，使得股权结构更为合理。
潜力股票：国统股份、四创电子、贵航股份、轴研科技、航天电子、海康威视、林州重机。 |
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