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近期国务院刊发《物流业发展中长期规划（2014-2020年）》部署加快现代物流业发展，建立和完善现代物流服务体系，提升物流业发展水平。该规划一出，物流股应声飙升，惟独具物流概念的海尔电器（01169）有点斯人独憔悴。究其原因，只是公司非单纯物流股而已。但论实力和规模，海尔物流不容忽视，连阿里巴巴都入股，证明极具投资价值。
海尔电器旗下的物流业务是近年积极拓展的渠道综合业务的一部分，而此业务亦早已令海尔电器变身成为集家电商、零售商和物流商于一身的新型家电企业，在港股中具有无可比拟的独特性。
论基本质素，海尔电器被多家大行视为行业首选，反映了市场对其业务和前景的认同。事实上，海尔电器在今年上半年虽面对家电行业在楼市低迷和优惠政策退出后的严峻挑战，但凭藉前瞻性部署，优化高端产品组合，把握了市场对高端家电产品的需求。加上，其渠道综合业务于期内保持快速发展，令期内业绩表现理想。
上半年，集团整体营业收入同比增长13.7%至329.4亿元（人民币，下同），纯利增加18.9%达到9.8亿元。另一值得欣喜的是海尔电器拥有大量现金，截至今年6月30日止，集团手头现金近100亿元，故此以12.18亿元入股中石化（00386）销售将不会对其营运现金构成影响。
这次海尔电器入股中石化销售，连同之前的阿里巴巴入股海尔物流，三者之间的协同效应将为未来的海尔电器的渠道综合业务带来强大增长动力。首先，海尔电器与阿里巴巴天猫商城的合作，在上半年已令其大件物流处理数量急升。早前集团主席在接受访问时已表示，今年来自阿里巴巴的物流处理量会倍升，明年更有望再翻一番。
至于入股中石化销售，海尔电器则可与中石化旗下多达2.3万家的全国性易捷便利店在产品销售种类上达成资源共享，并与海尔电器目前全国超过3万家的销售网点，构成全国最大的销售网络。而且，海尔物流亦有机会拓展至更多元化的物流服务类型。
大行均给予海尔电器颇高目标价，当中中金最牛看32元，而其他大行普遍目标看24元至26.8元之间，建议短线可看25元，长线看30元。海尔电器自9月底公布入股中石化旗下销售业务以来，股价于19.8元水平反覆筑底，后市若仍坚守这个价位，可以此为止蚀位，上望24至26元。 |
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