|
 
|
巴西民众在过去数周多次上街，抗议政府只顾举办世界杯和奥运会等大型国际赛事，忽略了民生问题。分析员估计，当地经济在未来仍然疲不能兴，示威活动将会继续不断涌现。至于阻碍巴西未来经济增长最大的因素，分析员认为，主要是高通胀的问题。
巴西上周五公布了5月份经季调的经济活动指数为-1.4%，创下了2008年12月以来最大跌幅，预示国内生产总值的数据不会好，主要原因是通胀飞升，严重打击消费者开支。当地银行一名高级经济师表示，今次公布的经济活动数据，令人更相信巴西的经济正在停滞不前。巴西国家工业联盟已把今年国内生产总值的预测调低至2%，低于3月份时估计的3.2%。
两次加息成效不彰
为了纾缓群众的不满情绪，巴西总统罗塞夫正积极努力推出措施遏抑通胀，以免物价高企而影响企业的投资绪情，以及消费者的开支暴增，阻碍经济增长。在上周四，巴西中央银行为了遏抑通胀而加息半厘，把利率推升至8.5厘。为了抗击持续高企的通胀，巴西4月份曾加息0.25厘，5月份把加息力度增大一倍，由于仍未见成效，于是上周再出手。
事实上，巴西近年的通胀有增无减，6月份按年通胀率升至6.7%，创出2011年10月以来最快速的增长，并超出央行预期2.5%至6.5%的目标。
受到通胀高企的打击，巴西5月份的工业生产下跌2%。零售销售则疲态毕露，消费信心在今年的6个月中，有4个月录得下跌，零售销售在5月份的按年升幅亦只有4.5%，远低于去年同期的8.2%。
其实形成通胀率急升有多个原因，其中最主要的是，当地货币雷阿尔大幅贬值，做成入口通胀高企。由于美国联储局部署退市，流入新兴市场，包括巴西的资金大量流走，当地货币深受其害。雷阿尔兑美元在过去3个月已大跌13%，是彭博社所追踪的16种最活跃货币中，表现第二差。雷阿尔兑美元目前正处于近4年低位。研究公司Votorantim Ctvm认为，长此下去，入口通胀率将会进一步上升，巴西经济形势更恶劣。
首务遏通胀纾民怨
根据巴西6月份贸易数据显示，整体贸易盈馀仍录得赤字，主要是受到通胀上升，引发入口成本上升。
不过，雷阿尔下跌，却同时令巴西出口录得增长，该国6月份出口按年增长9.7%，令当月贸易盈利大升两倍。
这反而令巴西政府陷于两难，一方面要遏抑货币增长，令出口竞争力增加，但另一方面却要顾及货币过低会做成入口通胀。观乎巴西最近不惜刺激雷阿尔汇价反弹亦要遏通胀，便足以见到政府目前的首要任务是解决通胀问题。
若巴西通胀得到解决，起码有一部分人会减少对政府的怨怒，游行示威的规模亦可望缩小。另外，通胀回落，政府的刺激经济增长才可彰显更佳的成果，主要经济回復稳定的中高速增长，相信国内的政治乱局最后可以得到平息。
事实上，巴西民众今天面对的问题由来已久，由于过去数年经济一直高速增长，所以才把这些问题遮盖，正如德意志银行分析员Esteban Polidura指出，巴西最近的大规示威活动的背后有多个原因，包括高通胀蚕食了收入等，但因为过去几年经济表现强劲，令人对前景看得乐观，这些问题才不太受关注。
========================
上世纪90年代经改卓越
巴西是拉丁美洲经济大国，经过多次经济改革后，形成了目前的经济规模。如今，巴西再准备推行一系统经济改革计划，希望仿效上世纪90年代经改的成就。巴西上世纪90年代的经改取得卓越成就，在短时期内，改变了商业结构，令经济增长更稳定。
其中一个比较重要的改革，是在1994年推行的雷阿尔计划（Plano Real），当年的目的是遏抑超高通胀。雷阿尔计划于1994年推行，最终的目的是在巴西引进现今流通的货币雷阿尔。在引入雷阿尔后，巴西的超高通胀明显受到控制。在引入雷阿尔前，巴西通胀率每月高达50%。
在一系列控制通胀的计划失败后，新的雷阿尔计划希望稳定国内货币的名义价值，所以便创造了雷阿尔价值的单位，作为推出现时流通货币的重要一步，但计划初期并未得到学者的认同。其后雷阿尔不断升值，通胀终于受控，令不少巴西人松一口气，更令巴西经济在1993至1997年间，每年录得增长4%。
通胀受控后，巴西于是把注意力转移至其他经济环节。其中一个是巴西的私营化计划，主要目的是出售政府拥有的资产。计划实施后，当地的基础建设大大加强，也令当地的经济得以进入转型期。在1997年底，50家政府的机构已被私营化，而且这些企业据称大部分都录得不俗盈利。
政治方面，巴西亦修改了宪法，正视影响国家效率的问题，令几乎每个经济环节均得到改善；同时，改革亦强化了巴西的入口活动，有助引入更多外国投资。其他经济环节，包括服务业、工业、製造业、农业等，均取得增长，令巴西的整体经济发展变得更均衡。
当年，巴西经济改革的另一个主要目标是，取得持续性以及可观性的国内生产总值。
----------------------------------------------
工业联会调低巴西增长
巴西经济放缓情况严重，该国国家工业联会（CNI）上周显著调低巴西经济增长率，由原来预期的3.2%调低至2%，而製造业则仅增长1%。
这两个数字与CNI3月份时所做的预测相差很远。该组织曾在3月份估计巴西今年製造业增长2.6%，国内生产总值则增长3.2%。国内消费方面，CNI亦由原来预测的增长3.5%，下调至最新的2.3%。CNI的报告表示，依赖国内消费来推动增长的模式已难以维持，代之而起的是，加强竞争力，与大幅恢復投资。
CNI在其次季评估中表示，目前内外的经济环境，决定巴西今年的经济形势，将会是通胀急升，增长减弱。不过，巴西政府继续预期今年国内生产总值的增长率为3.5%，纵使财务大臣Guido Mantega承认这个预测将会向下修正。鑑于巴西央行对私人企业的最新调查，分析员估计巴西今年仅增长2.4%。 |
|
新浪微博
QQ空间
人人网
腾讯微博
Facebook
Google+
Plurk
Twitter
Line
