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申万分析师张圣贤日前在“申万2015战略年会”上表示，随着监管层对资产整合审批的放松、国企管理思路的转变，以及资本市场的更趋成熟，国有资本流动和整合有望加速，建议重点关注各地省（直辖市）国资委直属标杆集团，以及相关试点央企和改革进度较快的集团。
截至上个月，A股上市公司已完成併购案逾2800次，涉及资金近1.8万亿元人民币，较去年大幅增长。但从市场规模看，中国企业併购规模仅相当于美国上世纪80年代末水平，这预示未来仍有较大增长空间。
关注国企直属标杆集团
张圣贤指出，从国企併购重组形式看，资产注入或整体上市，是近年来市值管理的主要形式，但佔比正逐步减小。但国企对外併购的比重却在加大，并引入混合所有制、跨界转型、引入战略投资者等新模式。
近期市场传出国资改革顶层设计方案即将出台，政策难落实的困局有望突破。张圣贤坦言，上海、广东、江苏、浙江、北京等地区的国企改革走在前列，在做大做强国企方面，各省（直辖市）国资委直属标杆集团值得关注，包括百联集团、兰生股份、上海机场、广百股份、北京城建、古井贡酒、厦门信达等。
此外，考虑到央企竞争类行业改革将率先推进，建议关注试点的央企及改革进度较快的集团，如际华集团、太极股份、中工国际、国药股份、中粮生化等。
申万分析师王佳音在同一场合补充称，对多元化经营或一体化垄断经营的集团而言，分拆上市是形成国有资产运营有效平台的可行之路，中石化集团销售业务拆分，并引入战略投资者的案例，将成为好的典范，预计随着资本市场的逐步活跃，分拆上市或成为一种国资市值管理的重要模式。
王佳音相信，具有多元化业务的上市公司，其分拆所带来的隐蔽资产价值重估值得关注，这方面可留意垄断型央企，包括中国石化、中国石油，及竞争型央企中国铁建、中国中铁、中国中冶、中国建筑及中国重工。 |
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