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内地股市昨日出现迟来的调整，当局突然收紧企业债质押回购门槛，触发基金券商大举去槓桿，A股应声急挫百分之五点四，为五年来最大单日跌幅，并且震跌港股以至环球股市。事实上，世界经济持续转坏，国际油价又跌势未止，已摇摇欲坠的欧美股市，恐面临无妄之灾。
收紧债券质押A股急挫
今年十月以来，上证综指最多升近三成，昨日回调百分之五点四，是十分合理，本季至今仍累升百分之二十，适当调整反而有利后市走势。
意想不到的是，引发A股高位大调整，是来自中国证券登记结算公司推出的企业债风险管理措施，暂停债项评级低于AAA评级的新增企业债质押回购，引致内地股市、汇市及债市应声下挫。
希腊提前大选股市大跌
一直以来，基金券商机构积极投资企业债，通过质押回购安排可以放大槓桿，增加流动资金，就在A股?烚烚、融资融券馀额高达九千亿人民币之际，当局突然推出收紧债券质押门槛，基金券商需要大举去槓桿，导致A股昨日急挫。
除了股市之外，内地债券市场受到冲击，其中十年期国债孳息抽高数十点子，而人民币汇价也受压，兑美元昨日再跌一百四十八点子至六点一八五五，见四个半月低位。
不过，内地股市不可能只升不跌，健康调整反而有利后市走势，令市场气氛稍为冷却一下，投资者头脑清醒一点，不要盲目一窝蜂入市。
受累A股冲击，港股以至环球股市都无运行，新兴市场股市见八个月新低位，其中港股挫百分之二点三，二万四千点得而復失，而欧美股市分别从六年高位与歷史高位急回，希腊当局宣布提早总统大选，昨晚股债急挫，其中股市大插百分之十。
欧美股市崩盘风险增
其实，欧美股市疲态毕露，升势无以为继，而且利淡消息接踵而来。首先，欧元区经济前景堪忧，德国十月出口与进口分别下跌百分之三点一与百分之零点五，比预期为差。第二，强美元不利美国经济，负面影响将在年底至明年初浮现，美国工厂订单已连续三个月下跌，是不祥之兆。第三，国际油价跌跌不休，纽约期油最低见六十二点二美元，创五年低位，重创依赖石油出口的国家，环球地缘政治与债务危机风险急速上升，不利欧美股市。
在A股冲击波之下，势将进一步加剧欧美股市崩盘的风险。 |
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