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数据之最
●沪指7.70%的跌幅创2008年6月10日以来单日最大跌幅纪录
●沪指以260.14点的下跌点数创2008年1月28日以来最大单日下得点数纪录；
●沪指日K线上缺口高度78.28点，创史上第3大“下跳缺口”纪录；
●创业板综小跌0.53%比沪指7.70%的跌幅强7.17个百分点，创有史以来最佳纪录；
●两市总市值蒸发创A股史上最多纪录。
受证监会整顿融资融券业务等重磅利空打击，连续“高温”的中国股市昨日遭遇“极寒”。截至终盘，上证指数收报3116.35点，暴跌260.14点，跌幅达7.70%，创7年来最大单日跌幅；深证成指收报10770.92点，暴跌761.87点，跌幅达6.60%。两市成交金额合计7013.33亿元，比上周五放大12%。不过，新兴产业明显抗跌，中小板综大跌2.13%失守8000点；创业板综小跌0.53%失守1700点。分析人士认为，尽管牛市根基未变，但疯牛将会变成慢牛。
市场直击
156只个股跌停
“预料到了调整，却没想到这种跌法，太吓人了！”沪指昨日极为罕见地大幅跳空低开186.76点或5.53%，惯性下探至3177.12点后引发抄底资金涌入，沪指在短短28分钟急速拉升85.09点。不过，随着金融类蓝筹的抛售潮涌出，沪指走上了漫漫的下坡路。午后，早盘一度创出历史新高的创业板也抵挡不住汹涌的抛压而放弃抵抗，题材股加入跳水阵营打击沪深股市一路狂泻到14点38分才止住跌势。
统计数据显示，昨日两市上涨个股380只，下跌个股1932只，涨停股票23只，跌停股票156只（含3只ST股），涨幅逾5%的个股31只，跌幅逾5%的个股有556只。值得注意的是，两市跌幅超过沪指的只有347只，显然是“据权重定股价”的翻版。盘面看，银行、保险、证券板块相关的39家股票除宁波银行差1分跌停外，其余全部跌停；房地产板块四大龙头招保万金跌停；电力、钢铁、煤炭板块分别狂跌8.07%、8.34%、9.45%；有色金属下跌5.36%；中国石化、中国石油分别收低9.96%、9.21%；其他二线蓝筹也全线走弱。
相对而言，题材股的表现要抢眼得多。在上午10点55分沪指跌幅4.8%时，两市上涨股票居然多于下跌股票，这是A股史上从未见过的极端景象。午后题材股虽走软，但仍表现出较强的抗跌性。板块上，医疗服务、医疗器械分别收高1.54%、1.12%、在线教育、网络安全、食品安全小幅上涨0.46%、0.43%、0.43%；网络服务、移动互联网、计算机设备等经济转型题材跌幅在1%以内。
暴跌探因
两利空突袭A股
究竟是哪些因素制造了“1.19”暴跌呢？业内人士表示，主要是以下两大重磅利空：
一是证监会处罚违规融资融券。一个多月前市场风传的监管层两融窗口指导论变成了事实。证监会官方于上周五发布2014年第四季度(12月15日开始)对券商融资融券的现场检查情况通告。通告显示，此次现场调查的45家券商中，有12家券商存在融资融券业务违规情况，并被处以不同程度的处罚，其中中信证券、海通证券、国泰君安等三家知名大券商被暂停新开两融客户信用账户3个月。此外，证监会还强调，按规定不得向证券资产低于50万元的客户进行融资融券。
二是上周五银监会还正式发布了对委托贷款进行整顿的《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》。银监会相关人士称，委托贷款业务快速增长，暴露出一些问题和风险隐患，比如受托银行越位承担风险、借道规避监管要求等。征求意见稿对资金的来源及投向也做出了严格的限定。
市场调查
股民直呼看不懂
记者从多家券商营业部了解到，面对昨日大盘的暴跌，不少股民直呼看不懂行情。
“券商、银行都跌停了，怎么回事？”“主要就是券商因两融业务被查，但没想到其他权重股也一起狂跌。”昨日，在沙坪坝某券商营业部，几位股民议论纷纷，一脸的无奈与焦虑。
“完全搞不懂股市行情了，涨也看不懂，跌也看不懂。”股民李女士郁闷地指着电脑屏幕说，你看，卖了的倒涨得很好，没卖的却跌停了!
记者了解到，昨日部分股民趁早盘反弹清仓了。“一开盘就坚决地把股票全部清仓了，稍微亏损了一点，但不多。”经历过2007年“5·30”行情的股民马先生表示，在这种行情下，能躲掉暴跌保存本金才是重要的，这是血的教训啊。
“早上国电电力亏损4个点卖了，下午收盘前居然跌停了。”股友“七岳”在某股友交流QQ群里感叹。而部分持有券商股的股民在早盘抓住了出逃机会，也不可谓不幸运。不过，更多新股民并未及时出逃，本来赚钱的反倒出现亏损。“本来该赚钱的，但没舍得出。”股友“沂山”晒出了自己的账户并哭诉，一只地产股和一只券商股双双跌停，上周五收盘还赚16000元，今天倒亏了20000元。抄底反弹的股民就更加欲哭无泪，“早上在9.5元附近把民生银行清仓卖了，后来没忍住又进了中国银行。”股友“一白”无奈地说，本想赌它下午反弹，却成了“股东”了。
市场纵深
再现“5·30”暴跌？
受证监会规范两融业务等利空冲击，A股市场昨日剧烈跳水，上证综指全天下跌7.7%，这难免令投资者回忆起了2007年的“5·30”暴跌。
从走势看，两次牛市都有着鲜明的“二八”色彩。其次，从宏观经济面看，2005年～2007年期间中国宏观经济以及资本市场的改革创新层出不穷，比如股权分置改革便在此期间启动，而当前的A股市场也在沪港通、股票期权等创新领域获得重大进展。第三，导致两次市场暴跌的直接原因都是监管政策性事件，2007年5月30日凌晨财政部突然发布消息，宣布上调印花税2个基点至0.3%，而此次暴跌的源头是证监会在1月16日的新闻发布会上称中信证券、海通证券和国泰君安因两融业务违规，被暂停新开两融信用账户三个月。
虽然“5·30”暴跌一度令投资者失魂落魄，好在牛市行情并未因此消息而夭折，经过一个多月的调整后，沪指于7月6日再踏牛途并于当年10月16日创出6124点的空前纪录。广发证券投资顾问王立才则表示，来自政策层面的利空消息是“5·30”和“1·19”大跌的导火索，但昨日大盘暴跌更深层的原因还是阶段性的高估，本轮行情是流动性及改革双重驱动的结果，在改革驱动不变的前提下，市场调整后投资机会犹存。
英大证券首席经济学家李大霄表示，昨天的暴跌与5·30行情有本质区别。5·30是小盘股、垃圾股的泡沫到了顶峰后破灭，昨天的下跌是蓝筹股涨得过急的回跌。对于市场上流传甚广的“证监会打压蓝筹股、强按牛头”的说法，李大霄认为有些偏颇，比较过激。李大霄认为，证监会上周五对券商的处罚是规范市场的行为，是为了市场长远健康的发展。
高层声音
证监会：未打压股市 两融低于50万不会强制平仓
昨日，中国证监会新闻发言人邓舸接受了记者的采访，回答了相关问题。以下是这次采访的主要内容：
问：上周五，证监会通报券商融资类业务现场检查情况，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》，同时央行货币政策司官员撰文称要防止过度“放水”。受这些因素影响，今日股市暴跌。请问，金融监管部门是否有意联合打压股市？
答：周一股市跌幅较大，引起各方高度关注。你所提到的几方面的情况，被市场解读为监管部门联合打压股市，这与事实不符。大家都知道，我会于2014年12月中下旬，对45家证券公司融资类业务进行了例行检查，1月16日我会通报了检查情况。从检查结果看，目前证券公司融资类业务运行平稳，整体风险可控。对12家存在违规行为券商采取行政监管措施，旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，市场不宜做过度解读。
问：对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万的客户是否要平仓？这类客户是否继续参与融资融券业务？
答：对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万的客户，继续按证监会原有政策和规定执行，不因为这一资产门槛而强行平仓。对这类客户，证券公司要加强风险评估，切实做好风险提示和客户服务。 据新华社
操作提示
短线关注3类股
暴跌之后如何操作？西南证券分析师冉绪认为，“短来看，高铁、文化传媒以及信息安全值得重点关注。”
高铁 随着一带一路政策的推进，三季度以来铁路建设正在加快推进。潜力股票关注晋亿实业、特锐德、中国北车、晋西车轴、天马股份、中国南车、北方创业。
信息安全 去年底，中央军委印发《关于进一步加强军队信息安全工作的意见》，这是继有关部门着手起草“信息安全装备国产化”专项扶持方案后的又一次重大动向。潜力股票关注华胜天成、国民技术、长城开发、浪潮信息、蓝盾股份、网宿科技、北信源。
传媒娱乐 1月10日，新华社播发《标记当代中国文化新高度——全面深化文化体制改革述评》，至此，文化体制改革基本工作格局轮廓日益分明。潜力股票关注中视传媒、出版传媒、浙报传媒、新华传媒、省广股份、粤传媒、中南传媒。
后市把脉
千金难买牛回头 盲目杀跌不可取
尽管“1·19暴跌”与“5·30暴跌”有本质区别，但市场追涨杀跌的本性并没有改变。好在本轮牛市根基未变，短期调整有利于让疯牛变慢牛，所以，盲目抛售并不可取。
A股仍处真实牛市
新浪财经首席评论员老艾则认为，“昨天和2007年5·30最大的区别是大、小盘股表现完全相反，当年是小盘股暴跌，大盘股没怎么跌，而昨天却是权重股集体暴跌，小盘股逆市上涨，估计这是管理层完全没想到的。从基本面上来说，两融对券商股业绩不会有大的影响，更何况和券商无关的银行、保险，以及八杆子打不着的地产、基建、石油了。所以，昨天的暴跌和基本面已经没有关系了，这和当年5·30是一样的，谁涨得多谁就跌得多。但是，盲目杀跌并不可取”
英大证券研究所所长李大霄认为，“短期来看A股将以3400点为顶点调整，但长期看，A股仍然处于真实的牛市中”。所谓“真实的牛市”，即由经济增长推动的牛市。
急跌有反弹
据本报数据中心统计，自1996年以来上证综指单日跌幅超过6％的情况总计出现过20次，不过在暴跌后的第二个交易日，A股市场却大多会出现报复性反弹，统计显示，在大盘20次单日跌幅超过6％的记录中，有16次在第二个交易日出现反弹，其平均涨幅约为1.85％。
不过随着时间的推移，暴跌对大盘的负面影响将逐渐两极化。据本报数据中心统计，以暴跌后的第五个交易日收盘点位计算，有8次的收盘点位低于暴跌发生当天，同时又有5次的收盘点位已经恢复到暴跌发生前的水平。如果将统计周期延长至暴跌发生后的第十个交易日，则有7次的收盘点位低于暴跌发生当天，有7次的收盘点位已经恢复到暴跌发生前的水平。
千金难买牛回头
中原证券研究院院长袁绪亚认为，“市场人士的牛市共识与管理层的稳健市场理念存在差异，从银监会将加强委托贷款管理到券商两融违规被罚，都超过市场预期，致使券商及两融标的股暴跌，引发了股指昨日的崩溃。此次调整可参照‘5·30’时的回撤幅度，预计沪指3000点将是参与反弹的较好时点。”
深圳市摩银投资管理有限公司董事长李伟斌认为，“证监会突然叫停部分券商的融资融券，在心理上对融资盘造成重大压力，不过千金难买牛回头，牛市每次暴跌都是进场机会，场外数万亿的房地产资金仍将趁这次难得的牛回头继续进入股市，大盘后市企稳后将再度缓缓走高，完全符合管理层喜闻乐见的股市走慢牛的想法。”
低吸机会已来临
复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三认为，“长远来看，股市上涨的基本因素都还在。不过，这次证监会的处罚至少透露出一个信号：不希望股市涨得太快。
股市职业操盘专家花荣认为，“昨天大盘的重挫是市场强势上涨过程的大震荡，预计今天就会止跌，然后重新步入前期的强势，并持续到春节前，今天将是最好的买点。下一阶段的市场热点将是前期涨幅不大的板块个股。”
五矿证券的著名证券分析师祁大鹏认为，“上证指数的跌幅有些意外，正常要两个月完成的跌幅只用一天就跌了理论下跌幅度的50%多。短线来看，大盘最晚本周就会完成这一波下跌，届时很多股票都会出现强劲反弹。客观的说，大盘暴跌对投资者来说就是一次参与大盘股的最佳机会。” |
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