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眼下正是上市公司“集中火力”推出高转送预案之时，然而一些上市公司高转送的“弦外之音”却引发了监管层和市场的警觉，海润光伏便因此受到上交所的质询，有业内人士指出，上市公司热衷高转送的目的较为复杂，投资者需警惕高转送光环下的投资陷阱。
高转送陷阱魅影频现
尽管上市公司2014年年报披露工作刚刚开始，但上市公司早已按捺不住高转送的热情。据统计，截至昨日，沪深两市已有85家上市公司发布了2014年度利润分配预案，其中中科金财等70家公司的转送力度在“10转10股”以上，拓尔思等52家公司的现金分配比例超过“10派1元”，而相关个股也大多获得了市场的积极追捧，中科金财等70家高转送公司的股价在本月整体上涨约14.67%，然而在看似诱人的高转送光环下，部分公司的利润分配意图开始受到市场质疑，比如海润光伏。
虽然推出了“10转20股”的土豪级高转送方案，但2013年开始便深陷亏损泥潭且因为三位重要股东计划在未来大额减持上市公司股份。海润光伏在本周二晚间发布公告称，上交所已向公司下发《关于对海润光伏科技股份有限公司利润分配等事项的问询函》，要求公司针对“请提议股东说明提出上述利润分配议案的原因，以及与股份减持行为是否存在相关考虑”等问题作出答复。受此消息冲击，海润光伏股价昨日下跌4.95%，而70只转送力度在“10转10股”以上个股的股价则在昨日平均下跌1.26%。
据了解，海润股份等公司在阐述大手笔分红的原因时大多将其归结为：“公司业绩向好，为了促进公司持续健康发展，并与所有股东分享公司发展的经营成果”，但部分上市公司慷慨分红的主要原因却并非是为普通投资者着想。以此前发布高转送预案的部分公司为例，沃森生物存在为再融资铺路的嫌疑；玉龙股份的9位原始股东可以借助高转送避税；赛象科技的高转送更像是保障大股东减持的手段；永大集团则是为了给实际控制人送“红包”；而科力远的高转送显然是为了对冲2014年业绩暴跌511.96%的噩耗。
现金分红含金量更高
华融证券投资顾问李佳指出，高转送历来是A股市场年报行情的热点，一方面通过高转送，上市公司向市场传递了未来业绩将保持高增长的积极信号，能对股价起到推波助澜的作用；另一方面，高转送为投资者提供了上市公司更多的股份。不过高转送说到底只是上市公司股东权益的内部调整，不会对净资产收益率产生影响，也不会给经营状况带来任何实质性的变化。也正因如此，高转送概念股“见光死”的风险一直较高。实际上，市场对高转送概念股的关注更准确的表述应该是对高分红股的青睐，特别是那些股息率较高（通常较一年期定存利率高出2个百分点）的个股才是真正具备长期投资价值的品种。而股息率较高的个股通常具备年度每股收益在1元以上、每股未分配利润不低于2元、每股公积金超过4元的特征。
光大证券投资顾问周明表示，稳定的业绩增长是上市公司投资价值的关键所在，包括高转送在内的衍生利好都需要业绩的支撑，因此投资者在关注高转送题材股的同时必须从上市公司的业绩入手，通常情况下，年报业绩增速在30%以上且高于行业平均水平、销售毛利率持续稳定在40%以上、年股利支付率不低于30%的上市公司的利润分配可持续性较强。另外相对于扩充股本意愿强烈的新上市公司或者中小市值公司，蓝筹类公司转送股份的可能性相对较小，其利润分配更多以现金分红的形式实施，其含金量明显高于股本转送的公司。 |
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