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德国十年期政府债券孳息率歷史性低于日本债息率，原因是投资者愈来愈相信，欧洲将会步日本后尘，经济长时期缓慢增长，以及长期通缩。另一方面，日本债券孳息昨日突然大升。
德国十年期债息昨日曾再跌一个点子，至0.306厘；与此同时，日本十年期债息突然大升七个点子，主要是当地政府在周一拍卖一批最新的债券时，需求跌至自从2013年7月以来最低，日本昨日拍卖的一批总值2.4万亿日圆的债券，竞投与中标比率仅为2.68倍，低于过去十次平均录得的3.7倍。
欧忧步日后尘通缩20年
日本十年期债券大升七个点子后，曾升至0.355厘，但德国十期政府债息率却无大变动，曾见0.31厘，是有史以来首次低于日本的债息。
然而，不但德国的债券孳息率偏低，欧元区内其他地区，特别是最强大而信贷评级最高的国家，债券孳息率亦非常低，这亦足见欧元区的经济有广泛地日本化的倾向。
所谓日本化，乃是经济学家用作形容东京过去二十年来一直陷入通缩，以及国家债务不断成为全球最高的境况。受到欧元区陷入通缩的影响，欧洲中央银行在早前被迫每月购买价值600亿欧元债券，以摆脱通缩和低增长的厄运。
德国债券是欧元区最重要的主权债券，近年一直下跌，原因是投资者有见及欧洲经济疲弱和金融市场动盪不堪，视德国债券为主要的资金避难所，加上忧虑欧洲的通缩情况将会持续下去。
另外一个支持德国债券日受欢迎的原因，是希腊的政治前景愈趋不明朗，新政府上场后一直寻求与国际债权人重新进行有关债务重组的谈判，令投资者对资金避难所的需求益炽。
然而，希腊政府昨日愿意以换债方式交换大幅撇帐，欧洲股市早段显著反弹，斯托克欧洲600指数曾升1.2%，希腊十年期债券则曾大幅下跌121个点子，至9.74厘，为自从2012年12月以来最大跌幅。 |
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