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巴克莱维持比亚迪“减持”评级

  巴克莱资本发表研究报告指,比亚迪股份公布2014年业绩快报,纯利4.38亿元(人民币,下同)按年倒退20.8%,符合公司预计跌幅介乎9.6%至22.3%之范围的下限,纯利符合巴克莱预期,但比市场预测低66%。

  该行指,比亚迪去年经营利润为负1.98亿元,2013年的正数1.07亿元,明显转差。该行指,公司业绩差是因为传统汽车业务及太阳能业务拖累。

  该行指,去年第四季比亚迪纯利4900万元,只是收支平衡,第四季经营溢利按季维持负数,情况与2013年第四季相似,今年第四季经营溢利为负1.57亿元,13年第四季为负1.61亿元。

  不过由于非经营收入3.3亿元,相信是政府补贴,带来抵销作用。

  该行维持比亚迪“减持”投资评级,H股目标价22元,反映盈利疲弱,以及未有迹象显示新能源汽车销售强劲会令到公司转势,来自新能源车的竞争加剧,以及估值高等。

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