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昨日晚间，民生银行发布了2014年年报，实现净利润445.46亿元，同比增长5.36%。截至目前，已有13家上市银行披露2014年年报或业绩快报，合计实现净利润1.2万亿元，同比增长7.1%；上市银行净利增速纷纷回落，进入慢增长时代。
上市银行增速下滑
从目前披露年报的13家上市银况来看，净利润增速下降已成为“共性”。中、农、工、建等国有大行去年净利润增长均为个位数，工商银行虽然仍为最赚钱的银行，但净利增速也仅5.01%，为国有大行最低；而与国有大行相比，部分商业银行业绩下滑更甚。除了平安银行同比增长30%，其余7家银行净利增速较此前一年均出现不同程度下滑。
其中，中信银行去年实现净利润406.92亿元，仅增长3.87%，净利增速目前最低，而2013年增速为26.24%。对于利润增速大幅放缓，中信银行公告显示，主要由于加大了拨备计提和不良核销力度。事实上，上市银行不良贷款率、不良贷款余额“双升”，已经成为制约整个银行业利润增长的主要因素。
银行估值有望提升
在经济增速下滑和利率市场化背景下，银行净息差收窄成为普遍现象。不过，受调整资产负债结构、提高资金运用效率等因素影响，2014年年报数据显示，银行业净息差有所改善，好于此前预期，利息收入在银行的收入中仍占据重要位置。与此同时，中间业务的发展以及提高手续费收入在业务结构中的比重等也为银行贡献了不少收入。
对于银行业未来机会，平安证券认为，在经历两次降息后，2015年银行业绩增速将进一步缺乏超预期的可能。但银行业估值有望迎来多重利好，包括银行业混合所有制改革、地方债处置加速以及流动性改善等主题催化，可盘活银行的存量资产，带来银行估值修复行情，建议在二季度关注实际利率下移及经济可能的超预期程度。 |
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