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过去数年一直扮演环球股市上升领头羊的美国股市，今年首季表现令人失望，标普五百指数仅微升不足百分之一，而道指更转升为跌，原因大量资金从美股出逃，忧虑强美元冲击美国经济、企业业绩急速走样。
出逃资金六年最多
美股走势已呈现转弱之势，关键因素为美联储局去年已停止入市买债，延续了六年放水行动已告终结，而下一步有可能进行收水行动，即调高不正常偏低的息率，推动利率正常化，市场对此反应甚大，原因明眼人都知道目前美国经济所谓復甦是虚有其表，未必能够承受息率上调压力。
今年首季，美国股市出现大量资金净流出，估计接近五百亿美元，为金融海啸以来最多，这可以解释今年美股表现对比过往数年相对失色因由所在。道指创出一万八千二百点歷史新高之后，似乎无以为继，近期反覆下跌，回落至一万七千六百点水平，今年升幅已一笔勾销，而标普五百指数今年升幅收窄至只有百分之零点三，而纳斯达克指数则勉强仍升约百分之三，站在四千八百点水平，但与五千一百点歷史高位又开始拉远了。
首季GDP恐现零增长
其实，投资者不看好美国股市，与近期经济数据愈来愈不对劲有关。刚公布的ISM製造业指数跌至五十一点五，为一三年五月以来最差，反映过去一年累升近两成的美元，已经损及经济，美国产品竞争力下降，製造业订单首当其冲，而上月美国私人市场新增职位数字低于二十万，为一年来首见，令人担心美国就业市场又再转坏，加上首季美国严寒天气影响，打击外出消费意欲，造成企业库存增幅有限，预期今年首季美国GDP可能录得零增长，远于去年的第四季GDP百分之二点二增幅。
当心暴泻拖累港股
美国经济不是想像般强劲，令联储局对加息态度更加审慎。尽管联储局理事不时放风会在年内加息，但市场开始关注实际经济表现多于加息问题，以致近期美元升势受阻，美汇指数续在十二年高位好淡争持，暂时未能一举冲越百点以上水平。
值得注视的是，一旦确证强美元拖累美国经济，并且面临通缩威胁，对股市的杀伤力非同小可，目前处于歷史高位的美股可能出现暴泻危机，失望的投资者会一窝蜂抛售美股，今年首季已见醒目资金从美股率先出逃。
尽管近期港股与美股关联性降低，恒指跟随A股走向多于美股，但投资者不能掉以轻心。如果美股无序地下跌，全球股市也会一同遭殃。 |
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