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继中证监周六澄清有关两融业务的举措并非打压股市后，人民银行昨日公布远超市场预期的降准及定向降准措施。在两股因素影响之下，分析认为股市短期震盪难免，但股债双牛依然可期。
统计显示，近年央行在降准后次日股市下跌居多。以今年2月降准0.5%为例，次日沪指跌1.18%。2012年5月降准0.5%后，沪指跌0.6%；但在2011年11月降准0.5%后，沪指翌日上涨2.29%。中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立认为，股市太过火爆，导致市场流动性趋向流向股市，这并非降准初衷，所以要引导资金流向实体经济，还是要给股市降温。
然而，降准有助释放更多流动性，且是次降准幅度也远高于预期，齐鲁证券策略分析师罗文波、曾巖在报告内表示，市场上涨的大逻辑没有发生趋势性改变，小趋势的逆向波动都是调仓换股的最佳时机。短期市场需要波动完成自我调整，但市场的调整是为更好的上涨。民生证券认为，稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外货币宽松不止，人民币汇率无忧。海通证券宏观分析师姜超也表示，当前居民财富正从存款，房产转向金融资产，而持续降准降息将强化利率下行趋势，金融大时代已经来临，而股债双牛依然可期。
数据显示，对降准最敏感的板块是房地产，在近年七次降准后，翌日房地产股上涨三次，但涨幅最大的板块却是银行股，银行板块在四次行情中，表现最为抗跌。
市场人士普遍认为，对于银行而言，降准释放的资金可投入高于存放央行利率的领域（如贷款、债券、同业），且准备金率下调可提升银行的槓桿，从而利于银行业绩。结合超储率及槓桿水平，股份制银行最为受益；而受益信贷面持续宽松预期的地产股亦有望再获得资金青睐。此外，农村金融服务机构获得政策扶持，最终也将利好“三农”发展，尤其是水利工程方面个股更值得关注。A股相关公司将迎来长期利好。 |
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