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申万宏源昨日发布策略报告称，随?资金博弈加剧，市场震盪如期到来。该行认为监管层的调控力度不可低估，后续新股发行加速、严查违规行为等举措都有可能进一步影响市场风险偏好。建议投资者适当降低仓位，但仍重点配置中小盘成长股。当然，A股后续无需悲观，中长期依然向好。
报告指出，大盘在目前点位，一方面政策给市场降温的态度明确，另一方面改革降低风险溢价短期内难以证伪、增量资金做多的积极性仍在，博弈的结果最大概率就是震盪加剧。尽管市场一直存有侥幸心态，但该行认为A股后市仍将处于加剧震盪格局。
关注一线地产股
中长期来看，中小盘成长类资产大概率在震盪中逐渐积累能量，“互联网＋”为代表的新兴成长经歷震盪有望再度出发，近期创业板的强势表现符合预期。申万宏源表示，坚持宁降仓位，不调结构，关注潜在新热点的投资逻辑。在目前点位上，不要把自己逼上梁山。在赚钱效应下降、管理层态度并不明晰的时候，宁可降低仓位，但仍重点配置中小盘成长股。
什么时候会市场走出震盪格局？申万宏源认为，一方面需要等到监管层的态度明显缓和，另一方面市场需要形成新的热点，次新股、新重组公司或者新的互联网龙头都可能是重要方向。创下两市涨停板纪录的暴风科技已经一定程度形成榜样效应，未来将有更多优质网企回归A股，或成为市场未来热点。
申万宏源并称，震盪格局下不妨作些冷静思考，关注一线地产表现。该行观察到自“330新政”落地以来，一线城市的房屋成交量明显放大，四月份北上广深四个城市成交面积环比增幅同比增幅分别为70.7%、63.3%、49.6%和45.5%，价格也一定程度反弹。从大类资产配置角度来看，受到较强刚需支撑的一线城市的地产，有可能成为分流股市资金的替代性资产。此外，在美元短期走弱的背景下，近期以原油为首的国际大宗商品价格也出现不同程度反弹。上述因素均值得A股投资者密切关注。 |
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