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国泰君安昨日发布市场策略称，A股在常规性监管政策及部分事件性因素影响下，阶段性波动将出现在5000点附近，但无疑也为市场进一步上升提供更为良性的基础。该行认为后市可以继续看好，成长股主导的风格短期内不会改变。主题方面则推荐“供应链金融3.0”、军工、迪士尼、国企改革及新能源汽车等。
国泰君安指出，每一轮牛市都有其贯穿始终的核心逻辑，逻辑破坏才是牛市进入尾声的标誌。本轮牛市中，核心逻辑在宽松周期下的经济微观层面的转型。同时尚未完成的註册制、国企改革、去槓桿、促转型创新等歷史使命，促使牛市在当前政策友好下远未看到结束迹象，牛市逻辑仍在市场中进一步被强化。
看好传统转型公司
从年初以来快速上升的开户数、持续增加的银证转帐资金量看出，当前更多是在财富效应等因素推动下，风险偏好提升驱动资金进入市场。上周央行启动了定向正回购，引发市场对流动性条件的担忧。国泰君安认同，市场对债券市场的担忧，但是这一变化并不会改变市场（特别是群众性的）风险偏好的提升过程，因此市场方向和风格不会被影响，继续看好市场。
值得注意的是，市场情绪提升短期市场波动水平。“两会”以来，市场在很长一段时间内呈现“无回调上涨”的态势，这种态势在成长股领域中体现得尤为明显。正是这种态势，使部分投资者在进入四月以后一直在“猜顶”。与这种“猜顶”相伴随的是对监管政策和槓桿的担忧。常规性的监管政策等因素可能对市场形成情绪上的扰动。
主题配置方面，国泰君安建议本周继续侧重成长性及传统转型公司的机会。“中国製造2025”及工业互联网是大风口，具体包含三条受益逻辑，智能製造，包括军工、机械；工业互联，包括电子、通信、计算机；核心应用，首推能源互联网及车联网。 |
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