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中国光大证券首席经济学家徐高最新报告认为，中国经济企稳并不稳固，将今年二季度的GDP增速预测从之前的7.1%下调至6.9%。稳增长压力的加大将推动宽松政策加码，推动经济在三、四季度出现企稳。
徐高在报告内表示，高频数据显示经济增长势头在六月份再度放缓。其中，六大发电集团耗煤量同比跌幅从五月的0.8%扩大至六月的10.8%，官方PMI弱势平稳，生产面依然呈现疲弱格局。而宽松货币政策推动下，房地产销售持续回升，30大中城市销售面积同比增速持续保持40%以上。
需求回暖向生产面的传导效应并不顺畅，预期六月工业增加值同比增速将较五月下降0.2个百分点至5.9%。另经济下行压力之下工业品通缩压力加剧，预期六月PPI同比增速可能继续保持负4.6%的低位。
报告指出，财政政策将成为经济企稳关键动力，基建投资有望回升。财政政策发力与地方政府融资能力增强推动下基础设施建设有望加速增长。而宽松政策下地产销售明显復甦，或带动地产投资出现企稳回升。
宽松政策下房地产销售显著回暖，但能否带动地产投资显著復甦依然存在不确定性，认为未来需要放松房地产开发贷款限制，以推动房地产投资回升。
在考虑到金融体系已经陷入流动性陷阱，报告认为，在资本市场风险稳定之后，未来宽松政策将更多向刺激实体经济流动性方面倾斜，通过PSL、地方政府债务扩容、降低企业债发行标准以及放松房地产开发贷款条件等方式引导资金进入实体经济，刺激社会融资总量增长。 |
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