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作为本轮救市行动的“弹药库”，证金公司的资金流向备受关注，亦为影响市场信心的关键性因素。昨日外电报道称，证金公司正在寻求更多银行短融资金，旨在扩大资金储备规模至五万亿元（人民币，下同），全力支持股市维稳。另据高盛高华最新研报预计，国家队在六、七月份已斥资8600至9000亿元救市，相当于A股总市值的1.6%，或流通市值的2.2%。
A股股灾过后大盘方向不明，投资者谨慎情绪严重，导致交投萎靡，昨日更创下半年来新低。在此背景下，救市资金动向牵动股民神经，稍有风吹草动即在市场上反映出来，上月“国家队撤资”传闻就曾引发A股大幅调整。
好消息是，证金公司已做好长期抗战准备，救市决心坚定。据外电昨日援引知情人士透露，证金公司的资金储备目标规模随?市场环境变化。目前来看，5万亿元的规模是较为合适的水平，因此证金公司继续寻求从银行融入3至12个月期限的资金，利率约在4.0%至4.4%的水平。
通过多种渠道补充资金
在此之前，证金公司已通过多方渠道补充弹药。7月3日，证金公司宣布註册资本金从240亿元增至1000亿。随?A股进一步重挫，央行通过再贷款方式输送不少于1200亿的资金，证金公司自己发行的800亿元债券也被一抢而空。其后又有消息指，证金公司获得商业银行授信约3万亿元，目前资金到位1.3万亿元。粗略计算，证金公司现有可动用资金在1.7至2.4万亿元。
与此同时，证金公司也加紧将弹药输送到一线战场。市传21家券商已获得证金公司的授信，资金规模达2600亿元。据券商人士透露，这笔资金虽不是平均分配，但每家也都差不多，基本上是雨露均沾。此外，华夏基金等五家基金公司发行专项产品用于救市，并由证金公司出资2000亿元统一申购。
料已斥9000亿元入市
高盛高华昨日发布研报预计，国家队在过去两个月中已投入8600至9000亿元资金，相当于总市值的1.6%，或流通市值的2.2%。该行亦认为，为确保有足够托市资金缓冲A股下行，必要时央行等金融机构会进一步注入流动性。“监管层已提供相当资金稳定市场，现在谈退出言之过早，且国家队没有急需资金的卖出压力”。
对于后市发展，高盛料A股近期维持区间震盪，下档支撑约在3000至4000点中间的水平，上档约在4500点会遭遇卖压阻力。该行并预计，中国政府救市资金可能聚焦在蓝筹股及防御性板块，如内银、保险、食品饮料及医疗保健个股。
有趣的是，国家队的救市策略也曾出现转变。在入市初期，也就是七月初大部分资金是用来拉动大蓝筹护指数的。根据高盛的粗略计算，国家队通过购买蓝筹股ETF、“两桶油”、四大行以及部分中字头公司的投入非常巨大，花费大概在数千亿元之巨。但7月9日以后，国家队开始护盘中小股，所需资金较小，但是效果明显。高盛的模型显示，国家队七月初直接及间接购买了大约8000至9000亿元市值的股票。 |
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