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A股经歷了极为惊险的一周。在恐慌情绪笼罩下，大盘本周一度遭遇“投降式”抛售，多次击穿3000点关口。不过，自中国央行周二晚宣布降息和降准后，市场好友开始逐步发力，最后两日累升逾一成。值得注意的是，外资精准把握反弹节奏，通过沪股通连续四日抄底，买入金额最高达300亿元（人民币，下同）。另有报道指，证金公司再次大规模筹集“弹药”，已向多家银行再次申请同业拆借，规模或达1.4万亿元。
考虑到人民币贬值预期升温、资本流出压力加大、外汇佔款急剧减少等导致流动性偏紧的现状，A股市场周一和周二一泻千里，两日累计跌幅超过16%。正当市场绝望之际，央行周二晚重拳出击，宣布从周三起降息降准，然而遭受重创的投资者信心依旧低迷，大盘跌势未改。
本周行情转折发生在周四尾盘，金融板块突现巨额买单，多隻内银内险股直线拉升，最终带动A股暴涨5%。市场传言国家队再度出手，但当晚公布的龙虎榜上并未出现证金公司身影。亦有观点认为，两市融资槓桿处于低位，国家队目前并无救市需要。
证金向银行再借1.4万亿
但昨日有《财新网》爆料，证金公司已向部分银行申请拆借额度，规模高达1.4万亿，期限在一年左右。但目前未获知资金的实际到位情况。此前亦有报道指，早在7月4日，证金公司就向银行筹集1.2万亿资金，但资金一直未能到位。
国金证券分析师郑邵嵘指出，目前主导反弹行情的是市场力量，难以判断国家队是否有进一步动作。最近两日交投有所回升，反映资金在高位减持后又迅速回流。他并预计，短期内大盘将持续震盪，波动区间在2850点至3300点，至于接下来的走势，有待进一步观察。
就在各方争论救市问题之际，外资机构已大举入场扫货。从沪港通本周数据看，周一净流入额为82.62亿元，额度使用率达63.55%，创下开通以来第二大单日买入纪录，其后三日资金亦保持积极买入姿态，仅周五出现净流出。回溯沪股通今年表现，每日资金流入量通常低于70亿元，但近期买盘金额突然放大，似乎验证了外资“越跌越买”的投资逻辑。
券商人士指出，尽管外资规模相对A股市场并不算多，也谈不上是护盘之举。“但不得不承认，他们的投资理念十分成熟，赚的是理性的钱。”在A股大跌时出手，无非是看到了其中有投资价值。沪股通净流入增加更像是一个积极信号，反映外资对中国经济的乐观态度。
截至周五收盘，沪综指报3232.35点，涨4.82%；深成指报10800.00点，涨5.32%；中小板指报7293.46点，上涨360.41点，涨幅5.20%；创业板指报2082.12点，上涨122.63点，涨幅6.26%。两市全天共成交8996.29亿元，较上一交易日的7653.05亿元有所放量。
三大变量左右后续行情
展望下半年行情，瑞穗证券首席经济学家沈建光认为，海外经济不确定性较强，国内经济面临三期叠加的内部调整压力，整体海内外环境十分严峻，如何驱散股市阴霾，引导资本市场回归正常，在笔者看来还需取决于三大关键变量：即经济能否企稳，改革能否落地以及制度建设能否进一步完善。 |
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