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社会融资增量继七月环比大幅下滑后，八月同、环比出现双升。上月录得1.08万亿元（人民币，下同），环比、同比分别增加3404亿元和1276亿元，或46%和13%。分析表示，决策层暂停IPO直接使融资“股冷债热”，企业转而通过发债筹集资金；另一方面，尽管委託贷款仍在收缩，但信贷贷款却有所回升，预计未来社会融资增量将维持平稳走势。
交银金研中心高级研究员陈冀表示，上半年股市的红火一定程度上抑制了债券市场的发展，随?未来一段时间股市进入调整期，债券市场很大可能会逐渐回暖。
数据显示，八月社会融资规模出现时点性回升，当月对实体经济发放的人民币贷款增7756亿元，同比多增753亿元。同期，委託贷款增1198亿元，同比少增453亿元；信託贷款增317亿元，同比多增832亿元；企业债也呈现出增长态势，同比多增941亿元；非金融企业境内股票融资479亿元，同比多262亿元。
民生证券研究团队认为，当月向实体经济新增的7756亿元贷款，仍是新增社融的中坚。同时，“从上月委託、信託贷款数据看，同业监管或已现放松。”齐鲁证券首席策略分析师罗文波指出，年内表外监管若延续这种放松，今年剩馀数月的社融规模就将继续表现平稳。
申万宏源债券首席分析师陈康也坦言，企业债券规模较大，实体经济发放的人民币贷款同比增加，促成了当月社会融资增量环比明显增长。目前，信贷、信託贷款都在支撑?实体经济的融资，预计未来数月社会融资增量将续平稳。 |
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