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受资本外流压力，以及央行积极维稳外汇市场影响，外汇佔款环比再降。央行昨日公布数据显示，上月金融机构外汇佔款已连降三月，再创歷史单月最大降幅，且为7月降幅的近三倍；同期，央行口径外汇佔款亦现负增长。分析称，外汇佔款已经由过去增加流动性的因素转变为减少流动性的因素，正在改变内地流动性补充渠道和模式。如果外汇佔款继续减少，央行降准就成大概率事件。
数据显示，当月金融机构外汇佔款下降7238亿元（人民币，下同），为七月负增长2491亿元的2.9倍；央行口径外汇佔款当月也下降3183亿元，与七月减少3080亿元比较减幅略有扩大。中国银行国际金融研究所主管周景彤表示，外汇佔款减少的原因包括，中国对外投资增加、国际资本流动以及企业个人持汇意愿增加等。在其他条件不变情况下，社会流动性会因此趋紧，八月市场利率的走高就是其反映。
上月市场减5648亿流动性
中国央行数据显示，八月财政性存款亦较七月下降1590亿元至4.42万亿元。综合金融机构外汇佔款和财政存款，八月市场因此减少了5648亿元的流动性。
央行昨日还针对外汇佔款与外汇储备的变化作解读。就金融机构外汇买卖馀额降幅高于央行外汇佔款降幅，央行发言人表示，金融机构外汇买卖包含了人民银行、银行业存款类金融机构、银行业非存款类金融机构三类主体的外汇买卖，主因是银行体系外汇流动性充裕，加上部分金融机构将外汇流动性提供给企业和个人。
有关央行八月外汇佔款降幅低于当月中国外汇储备下降939亿美元的水平，上述发言人回应，除了动用外汇储备调节流动性外，央行还为委託贷款项目进行了一些资金提款，加上国际市场的主要金融产品出现不同程度的回调，导致了外汇佔款与外汇储备降幅上的不一致。
有分析称，从八月份人民币突然大幅贬值导致的全球市场震动来看，资本外流也是导致外汇佔款大幅收缩的主要原因，其本质反映的是人民币资产相对回报率的下降。尤其在六月中下旬至八月股市大幅震盪之后，购汇需求随之大幅增加，致使央行出手干预。民生证券固定收益分析师李奇霖对此表示，扭转资本外流需要稳定人民币贬值预期。
吁稳定人币贬值预期
后期政策方面，李奇霖认为，从央行层面看，可以通过提高售汇成本，直接公开市场干预，压缩离岸和在岸人民币汇率差压缩套利空间，稳定人民币贬值预期。同时，从实体和政策层面来看，短期降准抵补外汇佔款缺口；中期依靠基建投资製造新的高收益资产；长期则需通过创新、创业，同时配以资本市场改革产生造富效应。
外汇佔款已经由过去增加流动性的因素转变为减少流动性的因素，正在改变内地流动性补充渠道和模式。周景彤认为，“如果外汇佔款继续减少，央行降准概率就会增大。”
央行继续推动中国外汇市场对外开放，实现人民币国际化。央行就回应国务院总理李克强在大连达沃斯夏季论坛提到，中国将允许境外央行类机构进入中国银行间外汇市场时表示，下一步将允许境外央行类机构直接进入中国银行间外汇市场，开展即期、远期、掉期和期权等外汇交易。境外央行类机构进行上述交易由于属于银行间市场交易，境外央行类机构及其交易对手都不需要为此类交易交存外汇风险准备金。 |
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