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申万宏源昨日发布市场策略称，当前位置并不具备反转行情的条件，投资者短期追高仍需谨慎。虽然A股估值水平的重建已初见成效，但资金供需平衡和市场信心的重建仍在路上。善于交易的投资者适当参与短期反弹行情，长线资金短期可耐心等待更好的买入机会。该行认为，最好的建仓时点是2850点。
申万宏源称，资金需求方面仍相对健康，但资金供给出现一定恶化，交易结算资金馀额规模仍较大，但边际减少；新发基金规模断崖式下跌，场内两融主动降槓桿，场外配资也受到清查影响。近期改革和新经济的催化剂较多，但恢復市场信心仍需时间来完成催化剂的持续积累。
此外，产业资本行为依然约束，IPO暂停，再融资受限，但后续产业资本松绑仍可能对市场产生负面影响，投资者需关注九至十二月份定增限售股解禁处于年内高峰期对市场的冲击。
关注新能源汽车板块
申万宏源特别指出，在本轮牛市，创业板的神奇表现也使大家都成为了新经济的信徒。目前创业板指需要消耗相当长的时间消化估值，做实基本面，但在这一过程中，行情仍将热闹，如果出现重磅的催化剂，甚至不排除出现大量个股翻倍的可能性。投资者可关注五中全会“十三五”规划超预期，以及后续战略新兴板落地等催化剂。
市场估值进入合理区域，如何配置可能更为重要。申万宏源指出，“高股息”标的仍值得持续关注，基于股息率的估值修復行情是反弹的开始。
在“蓝筹搭台，成长唱戏”的既定战法下，寻找景气度更高，确定性更强的板块才能避免沦为纯粹的交易和博弈。重点关注环保、新能源汽车、医疗服务、信息安全、电力设备等景气度较高的子行业，以及国企改革中推进速度较快，方案更符合A股市场偏好的地方国企改革的投资机会。 |
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