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国泰君安昨日发布策略周报称，市场此前过分悲观的情绪正在逐步改善，惟监管去槓桿、经济增速持续放缓等因素仍然对A股形成限制。该行预计，如果超预期的再宽松政策在短期内出现，大盘震盪上限可能获得突破。
报告指出，宽松及刺激政策条件，是A股估值自八月底以来逐步恢復的主因，市场阶段性提升风险偏好过程也在双降之后逐步出现。但在新的尾部风险没有出现之前，大盘区间震盪、结构行情的格局可能仍然会延续到11月份中旬前后。届时，2016年的增长预期、风险及流动性等因素才会逐步体现在A股的新定价体系之中。如果超预期的再宽松出现，大盘震盪上限可能获得突破。
国泰君安分析，再宽松仍有可能在两个方向超预期。一方面是持续性的降准与降息。近期经济增速持续下降，并且工业品通缩持续存在，都给予再宽松以足够的空间。如果近期公布的三季度消费品通胀水平能够有所下降，在货币政策方面的再宽松空间将快速打开。该行认为，为达到更为有效保增长的效果，降准与降息可能各出现一次。若再宽松政策出现，市场对利率敏感性行业配置的需求将进一步上升。
另一方面，人民币币值可能向升值方面波动。当下市场对人民币信心仍在重塑的过程之中。但近期易纲行长等讲话显示，人民币可能会更多双边波动。国泰君安指出，人民币升值也是推动内地市场信用扩张的重要手段，是再宽松的一部分。若人民币在当前水平上短期向升值方向波动，那么市场中风险偏好可能会随之而出现一定上升。
推荐新能源板块
行业配置方面，继续维持推荐高股息率、确定性强、有业绩的板块。其中包括，信息经济主题推荐：特发信息、启明星辰、积成电子；新能源汽车产业链首选充电桩，推荐特锐德；“一带一路”主题推荐博深工具；自贸区主题关受益标的：外高桥。此外，如出现超预期的再宽松，建议重视弹性较大的板块如计算机、机械设备、非银金融与军工等。 |
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