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“经济的低迷及市场大机会的缺乏，料对大众食品等必需消费品股价起到正面推动。”申银万国食品饮料行业首席分析师童驯日前在投资策略会上建议，投资者可关注细分行业龙头个股，如伊利股份、双汇发展、贝因美、贵州茅台、汤臣倍健、承德露露、三全食品等。
童驯表示，下半年中国经济将处于“L型”转折的特殊期，大众食品估值切换行情料可期，鉴于该行业短期受经济影响较小，长期却能受益于经济转型，预计其稳定增长的特性将显著提升行业估值。
事实上，食品饮料行业今年呈现出结构性行情特徵，行业分化愈发明显。申万研报显示，乳製品和肉製品行业在今年一季度及六、七月份均获显著的超额收益，白酒和葡萄酒行业则均在今年一、三、七月明显跑输大盘。
童驯分析称，随着收入的增加，乳製品将从“可选消费品”逐渐转为“必需消费品”，内地奶源紧张问题将促使龙头企业大力度推进产品的结构调整，预计代购、生产不规范的小企业，和假洋品牌将在未来大幅减少，国产奶製品大企业则有望通过兼併收购壮大实力。
今年四月末，最高法院及最高检察院对食品安全进行的司法解释，促使内地屠宰行业整合加快落地。童驯并称，今年前五个月，速冻食品产量增速高达18%，在食品饮料子行业中名列前茅，考虑到速冻食品高端需求已经打开，未来能给予消费者全新体验，且具备差异化与高端化品牌形象的行业龙头将从中获益。
白酒行业方面，童驯直言，未来监管层压缩“三公消费”将成常态，导致白酒行业已很难再现辉煌。他认为，除茅台外多数酒企二季度仍然压货。“白酒行业短期内或现微幅反弹，但真正的估值修復行情将在明年五月份才能出现。” |
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