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作为稳增长政策的新型利器，国开行、农发行今年推出千亿级别的金融债计划。但有别于以往一味拉动基建的做法，上述资金开始採用二级市场“点对点”方式定向放水。万向钱潮（000559）昨日公告称，国开发展基金拟斥资2.686亿元（人民币，下同），对子公司万向精工进行增资。无独有偶，兴蓉环境与金龙汽车也在近期披露类似信息。分析称此举或意味?工业製造业、新能源、环保行业将成为新一轮经济刺激起点。
万向钱潮公告显示，国开发展基金将以现金方式对全资子公司万向精工进行单方面增资。其中，万向精工註册资本将注入0.6亿元至3.6亿元，其馀2.086亿元进入公司资本公积。增资完成后，国开发展基金将持有万向精工16.67%的股权。
公告并指出，国开发展基金对万向精工的投资期限为自首笔增资款缴付完成日之日起15年。在投资期限内，国开发展基金的平均年化投资收益率最高不超过1.2%；在投资期限内及投资期限到期后，国开发展基金有权按照合同约定行使投资回收选择权。
撬动资金或逾万亿
待项目建设期届满后，国开发展基金有权要求万向钱潮按照合约规定的时间、比例和价格回购国开发展基金持有的万向精工股权，万向钱潮有义务按照国开发展基金要求回购有关股权。
对于此次定向增资，万向钱潮指出，国开发展基金入股万向精工，有利于加快公司投资扩能项目实施进度、降低资金成本，进而提高公司整体效益。资料显示，国开发展基金为国开行全资子公司，採用建立专项建设基金的方式，用于项目资本金投入、股权投资和参与地方投融资公司基金。
值得注意的是，兴蓉环境及金龙汽车近期亦披露，获得国开发展基金增资。三家上市公告均显示，国开发展基金投资期限为10年，平均年化收益率不超过1.2%。这一期限及收益要求与国开行、农发行此前推出的金融债计划相?合。根据此前报道，这一专项债券规模或达6000亿元，再加上潜在的槓桿效应，最终形成的项目规模可能在逾万亿级别。
变相提供低成本资金
据业内人士介绍，金融债计划已经结束两批了，现在是第三批。“国家把资金通过政策性银行，直接注入上市公司，解决企业融资难问题，比降息降准要快多了”。国开行发展基金的增资行为，变相为上市公司提供较低成本资金，预计未来会有更多选定企业获得国开行注入资金。
考虑此前的货币宽松政策，流动性一直在金融机构理财之间打转，根本无法进入到实体经济。与此相较，国开行在二级市场上注资最大限度的减少了央行担心的挤出效应问题，使得货币和财政刺激政策能够更加持久，打破恶性循环的通缩预期。
内地知名经济学家宋清辉指出，专项金融债与其他专项债相似的地方有很多，但此次最大的不同在于，它具有鲜明的“救市”特色及消除市场恐慌的歷史使命，在向实体经济大规模注入流动性之后，经济下行压力或得到一些缓解。
万向钱潮昨日收跌2.42%，报22.22元。 |
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