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美国联储局加息在即,资金持续由新兴市场资产流出,经济员恐新兴市场债券是下一个最受冲击市场。业界资料显示,今年前11个月,15隻大型新兴市场债券基金净流出49亿美元,较2013年全年走资规模更大。
根据国际货币基金组织数字,新兴市场企债规模于2004年至2014年之内增长逾三倍,但投资者今年持续由此撤资,与此同时,联储局加息在即,投资者更加担心资金加速由新兴市场债券基金流走。摩根士丹利分析员报告警告,新兴市场债务显著增加,但在资金环境紧绌之下,高槓桿水平代表面对重大挑战。
年内净流出379亿超去年
由新兴市场企业发行的债券,一般提供较高回报,吸引投资者买入,但高收益同时反映潜在之高风险,例如公司管理问题或公司盈利能力不稳定等。新兴市债债券回报吸引投资者,但如今投资者担心经过大规模增长后,投资于新兴市场债券的资金,因应投资环境变动而缩减。
根据Morningstar,在2009年至2014年期间,15隻大型新兴市场债券基金资金净流入为657亿美元,而在2013年曾经出现资金净流出,到2014年恢復轻微的净流入。
包括Pacific Investment Managenent、?控环球资产管理及T.Rowe Price等,今年这15隻大型新兴市场债券基金,于截至11月底资金净流出49亿美元,规模较2013年全年更大。
根据摩根大通新兴市场债券指数,过去一个月全球新兴市场债券价值跌约2%,交易额为近数年来最低水平,随?市场交易成本上升,投资者回报降低,宁愿持有更多现金。
垃圾债市场持续出现沽售
美国联储局展开两天政策会议,期货市场显示交易员料将会是近10年来首次加息,美国10年期国债孳息周二报2.21厘,变动不大。
美国垃圾债市场周一遭到新一轮沽售,iShares iBoxxx & High Yield Corporate bond ETF上周五大跌2%后,周一再跌约1.5%,至每份净值78.34美元,跌幅为2011年来最大。
《华尔街日报》报道称,新一轮下跌反映市场担心高风险企业融资市场。多隻企债报跌,包括公用电力公司Dynegy、电讯商Charter Communications和石油生产口Oasis Petroleum所担保的债券。 |
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