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中国央行发布《2016年中国宏观经济预测》的工作论文预计，今年实际GDP增速为6.9%，居民消费价格指数（CPI）为1.5%。文章称，产能过剩、製造业利润下降、不良贷款率上升等因素，仍将对明年的经济构成下行压力，但随?内地房地产市场復甦；各项稳增长和结构性改革的效果逐步显现；外部需求状况好转，料明年实际GDP和CPI将分别升6.8%及1.7%。
该论由中国央行研究局首席经学家马骏及研究局的研究人员刘斌、贾彦东、李建强、陈辉、熊鹭撰写。论文相信，明年房地产投资有望企稳回升；新的基础设施项目启动将有助投资趋稳；今年前三季度启动的一系列稳增长宏调措施，应在今年四季度至明年上半年开始，显现出更为积极的效果；简政放权改革、促进创新创业等供给端政策的到位，经济增长的内生动力将逐步提高，将是支持经济增长的正面因素。
但也关注影响经济下行压力和风险的三个因素。其一，製造业企业的利润增速仍然低迷，产能过剩仍未明显缓解，明年上半年製造业投资可能继续放缓；其二，在不良贷款上升周期，银行贷款较为谨；其三，为国内外金融的不确定性。
论文认为，若明年中房地产开发投资增速开始上升，就可能拉动明年下半年製造业投资的增长。论文又认为，内地商品房销售从今年四月起同比增速由负转正，歷史数据表明，购房需求改善领先房地产投资回升约三个季度，但考虑到本轮周期中库存绝对量较大、部分中小城市的需求復甦相对疲弱，房地产新开工面积同比仍在下降，估计此轮房地产投资復甦将较为缓慢。论文估计，今年的经常项目顺差与GDP比例为3%；明年的经常项目顺差与GDP比例为2.8%。 |
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