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受政治、大宗商品、违约率、政策等潜在风险因素影响，美盛认为环球市况于下半年，甚至明年都将维持波动。美盛旗下QS Investors主席兼股票及投资组合管理策略部主管占士．诺曼（James Norman）昨日在记者会上表示，全球主要市场估值比10年前相对偏低，其中，恒生和国企指数的市盈、市帐率均处于低位。
不过他认为，指数中金融类别佔比最大，如银行债务等问题未能解决，则可能继续保持低水，不宜押注。他建议投资者减持银行、金融股，或以较稳健的低波动公用股份代替。
诺曼补充说，投资者不应被短期波动打消投资意欲，而应留意有效管理波幅，包括拣选在基本面强劲，能持续派息（现金流稳健），波动性低，以及沽空比率低的股份。
环顾全球市场，6月英国有脱离欧盟公投、之后是美国大选，又有石油给俄罗斯带来的政治问题，西班牙的僵局，各种政治因素等影响。他表示，目前较看好亚洲债券，一来由年初至今亚洲本币债券的回报达6.7%，远胜其他国家；二来预测亚洲多个国家央行可能减息，包括中国、印尼、印度等。
看好欧美股市
至于中线，他亦看好于欧洲的投资机会，因为当地的低通胀及低通胀预期，加上弱欧元政策将有利于GDP增长，事实上欧洲经济已连续11季度保持正增长。
在进取型的部署方面，诺曼表示可考虑美股。因大选及加息均对美股有利，根据歷史数据，16次大选中有13次为美股带来正面影响；而加息周期中，标普500指数的回报普遍造好。
美盛环球资产管理业务拓展董事暨中国及香港业务主管曾劭科表示，投资重要性不在于事件／风险发生后的应对，应在事前已全盘考虑部署，分散风险。他以足球为喻，谈及目前可买具防守性的亚洲债券作后卫，2、3个月后转攻前锋美股，中场则保留欧洲及环球市场的资产类别。 |
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