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中国经济何时第二次见底、底部是多少，成为“十三五”宏观调控面对的问题。内媒昨日刊登国家信息中心经济预测部主任祝宝良文章称，从经济周期看，中国经济2018年可能二次探底，增速应接近或略低于6%，之后或进入一个均衡、可持续性的增长平台。他建议当前的经济增长调控目标可以在6.5%上下一个百分点之间。同时建议应更好发挥财政政策的作用，货币政策应予以积极配合，但不宜过早地把货币政策发挥到极致。同时，要把国企改革和处置殭尸企业放在优先位置。
祝宝良称，2008年国际金融危机后，中国经济增速在2009年一季度降至6.2%，这是自亚洲金融危机以来出现的第一次经济底部。在经济短暂回升后，2010年三季度开始，中国经济从10%的增速逐季回落，到2016年二季度经济增长速度降至6.7%。在投资回报率不断降低、槓桿率不断升高的双重约束下，经济下行的压力仍在继续加大。
六因素致增长潜力降
“6.5%左右可能是‘十三五’时期潜在经济增长率的底部。”他认为，导致经济增长潜力下降的六大因素包括：储蓄率回落；劳动力数量减少；劳动力转移效应降低；对外开放外溢效应减弱，中国与发达国家技术水平的差距逐步缩小，引进技术难度不断加大；服务业比重上升会降低经济增速；改善生态环境需要佔用大量劳动、资本、技术，增加生产成本，造成经济增长减速。
祝宝良表示，如果供给侧结构性改革能够取得实质性进展，中国经济有可能在2018年实现触底，底部增速应该接近或略低于6%。“这里所说的触底，不是说将会出现所谓的V形或U形反转，而是说增长速度不会继续下降，从而进入L形的下边，也就是进入一个均衡、可持续性的增长平台。”这个平台有可能稳定五到十年乃至更长一个时期。
考虑到“十三五”时期潜在的经济增长水平和需求变化趋势，祝宝良建议把经济增长调控目标定在6.5%左右，同时明确指出这一调控目标是预期性和指导性的，不是约束性的，在实际调控中允许有上下一个百分点的波动。
关于财政政策和货币政策选择问题，祝宝良指，货币政策和财政政策，是服务于稳定短期经济增长的两个主要政策手段。目前应更好发挥财政政策的作用，同时货币政策应予以积极配合，但不宜过早地把货币政策发挥到极致。
加快国企改革步伐
首先，目前财政政策对经济刺激作用大于货币政策。现阶段财政赤字率和政府负债率水平仍相对较低，财政政策发力有较大空间。其次，货币政策的负面效应不容忽视。货币刺激对资产价格的助推作用日益递增，在经济结构扭曲及实体经济投资回报率下降的背景下，资金持续脱实向虚，对金融稳定带来巨大冲击。再次，财政政策需要货币政策配合。因此，当财政政策积极时，货币政策很难做到稳健，现实国情决定了财政与货币政策较强的同步性特徵。
就国企改革问题，祝宝良称，国企缺乏改善经营的激励机制，国企和平台公司看似太平，实则依靠债务扩张维持，做得越大代价就越大，问题也越大。因此，必须加快国企改革，彻底清除殭尸企业。而国企改革的当务之急是推进股权改革，“国企特别是竞争性领域的国企不积极进行股权结构改革，没有激励约束机制，管理层和员工积极性会越来越低，企业不可能有效益和效率。” |
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