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图：经济员纷纷调低南非这个非洲大陆最有钱国家增长预测
南非由白人专政和平过渡至不分种族的民主社会，不少评论形容是一个奇迹。这个非洲大陆最富有的经济体，增长潜力雄厚，一度被认定为“金砖新势力”，但随?最大贸易伙伴欧洲发生债务危机，南非经济无可倖免受到拖累。经济增长疲弱、货币兰特贬值、矿工暴动、经常帐赤字等种种问题困扰，南非经济腹背受敌，面对严峻挑战。
大多数非洲经济体开始繁荣之际，非洲大陆最大经济体却在倒退。南非首季经济折合成年率仅仅增长0.9%。虽然官方数字预测2013年GDP增长会有2.8%，但这个估计似乎太乐观，非洲开发银行和经济合作组织一致看淡，预测南非的增长落后大部分国家。增长已经疲弱，最大贸易伙伴欧洲爆发债务危机，进一步拖垮南非经济，失业率持续攀升，经济员纷纷加入调低这个非洲大陆最有钱国家增长预测。评级机构标准普尔2012年降低南非评级至BBB，理由是担心矿工示威和社会紧张，打击增长及削弱财政弹性。
矿业失去昔日好景
南非首季GDP数据疲弱，惟矿业是其中少有亮点，但受到成本上升和矿工示威活动打击，矿产量下滑。以往南非金矿场聘请低薪黑人矿工，经营成本低廉，随?金价下滑和成本急涨，矿业渐渐失去昔日好景，虽然货币兰特贬值，矿商压力暂可略为纾缓，仍不足以拯救整体行业。南非矿业界人士指出，2012年第4季金价平均为每公斤50.9万兰特，到2013年上半年跌至每公斤40万兰特以下，估计约有六成矿商亏损。黄金佔南非GDP约只有1.5%，看似微不足道，却是该国主要矿产品出口，2012年佔所有出口收入约一成达到720亿兰特。南非僱主与工会关系长久以来不和，自1990年代以来，矿产业经已裁减34万工人，黄金矿场工人由1990年接近50万人，2012年大幅缩减至14万人。近期矿工示威争取加薪及连串示威，无可避免令更多矿工被裁走，进一步打击矿业，从而威胁社会稳定。
事实上，南非经济现可说是“腹背受敌”，该国约有四分一出口输往欧洲，令到欧洲成为其最大贸易伙伴，偏偏欧债危机爆发，此刻欧洲经济陷入衰退之域。与此同时，南非内部需求疲弱，消费者信心处于9年低位，大型超市集团Massmart由美国沃尔玛持有部分股权，虽然是南非最大规模零售商，难敌消费市道不景，近期销售欠理想。
外资急撤应设法自救
经济员相信减息有助提振经济，南非央行则坚持维持利率于5厘不变，其中原因与货币兰特汇价贬值有关。央行担心兰特继续大幅贬值的话，结果将会导致通胀剧涨，因为目前通胀率已经升近央行3%至6%目标范围上限。其实，兰特贬值反映了外围经济发展情况，美国经济正在好转，美元汇价转强，新兴市场货币下跌，与此同时，中国经济放缓导致商品价格转弱。兰特汇价下跌，正正反映新兴市场货币兑美元整体走软情况。
南非内部经济其实早已存在不少危机，失业人口比例升破25%，高失业率阻碍经济增长。南非经常帐赤字超过GDP的6%，由于一向依赖外国资金融资填补开支与收入之间缺口，一旦投资者情绪转变，南非自然首当其冲。近期的矿工暴动示威，已经吓怕不少外国投资者，资金由当地股市和债市急急撤离。疲弱经济增长加上货币贬值，外资不想继续持有太多南非资产。南非与其他新兴经济体一样，在经济快速增长期间，浮现了不少潜在风险和弱点，当地政府对此没有预见，未能及时尽力解决，目前面对的挑战，必须想法子自救。增长已经疲弱，最大贸易伙伴欧洲爆发债务危机，进一步拖垮南非经济，失业率持续攀升，经济员纷纷加入调低这个非洲大陆最有钱国家增长预测。
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兰特贬值通胀成最大风险
当南非货币兰特汇价创4年低位之时，出口商拍掌叫好。兰特贬值可以刺激出口需求，今年首季经常帐赤字因而缩窄，由2012年最后一季佔GDP的6.5%，收缩至5.8%。分析原本预期会扩大至7.05%。2012年尾矿工示威浪潮打击经济，投资者抢沽南非资产，导致今年以来兰特兑美元跌幅一度有18%，不过兰特贬值反而刺激出口，纾缓出口商压力。事实上，受惠兰特贬值刺激金属出口，8月初公布的6月份贸易赤字收窄至77亿兰特（7.77亿美元）。
然而“针无两头利”，货币贬值虽刺激出口，但重型机器等进口成本却急升。製造业佔南非产值约15%，内需和全球需求疲弱拖累南非经济2009年陷入衰退，製造业未能倖免。兰特兑美元今年6月11日跌至4年低位10.3692，7月底兑美元反弹5.1%，今年以来截至8月初跌幅达15%，成为16隻主要新兴市场货币中表现最差货币。兰特贬值，加上燃油价格攀升，通胀成为今年南非经济最大风险，也是央行不敢冒险减息刺激最大原因，利率继续维持5%水平无变。兰特贬值带来的问题开始出现在公司帐目，受到兰特汇价下跌影响，当地第二大药厂Adcock Ingram上半年盈利跌5%，消费者为节省金钱转去购买平价药。食品商Tacoma Foods为超市进口奶类产品、饮料等，因成本上升被迫削减员工。担心矿工示威恶化，南非企业信心转弱，生产商看淡今年馀下生意，出口商对兰特贬值心情复杂，不错可以推动出口，但同时承受进口成本压力，长远来说，兰特持续贬值对南非经济未必有好处。 |
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