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中国央行上月放开贷款利率下限，下一步利率市场化的焦点向存款利率市场化转移。据内媒引述知情人士称，央行目前已考虑在银行间市场尝试发行同业存单，以此掀起存款利率市场化改革的前奏。央行将在年内或明年初发行同业存单和交易试点，并将择机推出相关政策。
新华社下属的《经济参考报》引述一位接近央行人士作上述表示。该人士称：“存款利率本身还不具备全面放开的条件，但现在，在银行间市场先推出同业存单是一个比较好的时间窗。央行为此做过调研，对同业存单的定义、发行及交易对象、期限及定价方式、核准程序及金额、发行、流通、转让方式、监管归属问题等关键要素，进行了详尽研究和充分论证，并且还摸索了同业存单等替代性金融产品的发行与交易。”
进一步完善报价机制
业内人士指出，同业存单可作为同业存款的替代品，由于存单实现标准化，将会出现二级市场，可以交易转让，利于完整上海银行间拆放利率（Shibor）的短、中、长期曲线，进一步完善市场化利率的报价机制。同业存单的推出，还将利于监管机构对同业业务的监管。
今年以来，监管层不断加强对银行间同业业务监管，但目前该部分业务仍然活跃，线下交易十分普遍，同业存放业务快速增长，但其定价、规模、风控等信息并不透明，给央行监管造成难题。而通过发行同业存单，央行便可将线下操作的同业存放业务纳入监管。
继银监会三月份发“8号文”整顿银行理财产品以来，各银行激烈争夺稳定的资金来源。同业存单等替代性金融产品的推出，也将帮助银行通过同业市场交易稳定存款。据了解，与同业拆借业务相比，同业存放业务的参与机构更多，包括许多银行的分支机构、非银行金融机构均可参与，且相较拆借业务更为灵活，因此许多银行在资金趋紧时更倾向于在线下做同业存放交易。据业内人士介绍，利率一般是Shibor正负100个基点，若流动性紧，则为正负150个基点。
事实上，市场人士早在去年便期待央行推出同业存单，但未有结果。而目前，无论是从央行态度还是市场条件上，同业存单面世的可能性都明显加大。
或先取消5年期定存息
央行在上月二十日放开贷款利率下限，利率市场化改革开始加速。在二季度的货币政策执行报告中，央行提到，将继续完善市场化利率形成机制，逐步扩大负债产品市场化定价范围，更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用。
根据此前媒体报道的央行利率市场化方案，发行同业存单是下一步改革的突破口。按照央行计划，在同业存单取得成功经验后，将再发行面向企业和个人的大额存单（CDs）。同时，央行还将逐步简并存贷款利率的期限档次，首先取消5年期定存基准利率，并将现有的Shibor市场报价机制推广至信贷市场。业内人士普遍预计，年内或明年便将有新举措出台。 |
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