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图：印尼股市昨大跌5.5%，印尼盾见四年低位，令人忧心股汇风暴最终演变成为亚洲金融危机
印度、印尼等新兴市场，近期掀起股汇风暴，面对资金大量流走，股市与货币汇价连番急挫，继印度股市上周五重挫百分之四之后，印尼股市昨日亦大跌百分之五点五，而印尼盾汇价低见四年低位，令人忧心股汇风暴最终演变成为亚洲金融危机。
印尼股市单日泻5.5%
新兴经济体正面对零八年金融海啸以来最大挑战，美联储局最快在下月开始减少买债规模，导致套息交易大拆仓，资金不断从新兴市场抽走，从亚洲的印度、印尼，至南美洲的巴西，不约而同受到资金外流的冲击，股汇债市受压，导致部分新兴市场通胀与经常帐赤字急剧恶化。
事实上，债市急跌推高债息，加上汇价急跌引发通胀，对经济冲击程度可想而知，例如印度十年国债息急升至八厘九八，为零八年以来最高，如此高融资成本，难怪印度经济预期大幅减速至百分之五点五，而印度上月消费物价指数则按年升至百分之九点六四，出现滞胀危机。
印度卢比跌势濒失控
同时，新兴市场经济急滑坡之馀，随时衍生债务问题，当中印度与印尼经常性赤字急升最为受到关注，分别佔GDP百分之四点八与百分之四点四，成为近日股汇大跌的催化剂。
尽管印度连番出招以稳定股市与卢比汇价，包括加息与调高黄金入口税，可惜效用不彰，印度股市上周五重挫近百分之四之后，昨日一度再跌百分之二，而卢比汇价迭创新低，三个月内急跌百分之十二，汇价跌势有失控的危机。
经济景况与印度相若的印尼，走资情况也十分严重，股汇连日急挫，印尼股市昨日单日暴泻百分之五点五，而印尼盾兑美元跌至四年低位，本月已累跌了百分之五点二。
泰股跌3%两年最伤
值得注视的是，印尼上月经常帐赤字恶化，至九十八亿美元纪录高位，引起市场忧虑，因而推高印尼十年期国债息率，抽升至八厘四一的两年高位，当地经济实在不容乐观。目前印尼通胀急升至八厘六的四年高位，但经济则却放缓至百分之五点八，增速为两年最慢，短期股汇压力难消。
从美国十年期国债息升上三年高位，见二厘八五，反映市场对美国退市疑虑升温，无可避免加剧新兴市场的股汇风暴，上周再有七亿六千万美元资金从新兴市场流出，股汇急跌现象正蔓延至其他亚洲新兴市场。一九九七至一九九八年亚洲金融风暴始于泰国，泰股昨日亦重挫3%，两年最伤。从现时印度与印尼困局可见，另一场亚洲金融风暴似乎隐现之中，投资者不宜掉以轻心。 |
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