|
 
|
【何谓优先股？】
优先股（Preferred Share）是相对于普通股（ordinary share）而言的，主要是在利润分红，以及公司解散分配剩馀财产方面，均会优先于普通股。不过，优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权。此外，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回。
整体而言，虽然优先股也属于“股”的范畴，即所有者权益的一部分，但其性质实质上更接近于永续债。国外成熟市场的经验表明，优先股的股价波动很小，回报稳定，主要投资群体为保险机构和养老金机构的长期投资。对银行而言，优先股可以计入其他一级资本。
值得注意的是，上市公司发行优先股基本不影响自身的BPS（每股净资产）、EPS（每股收益）水平。其中，BPS的计算公式为每股普通股帐面价值／普通股股本数，所以发行优先股对BPS没有影响。
市场传优先股试点年内推出，中港两地一众内银股集体爆发。其中，A股银行板块集体飙涨7.37%。大盘行情亦因此被点燃，A股昨日升3.39%突破2200点大关，创下年内最大单日涨幅，成交量则刷新近两年半来新高。分析指，银行股估值修復或引发连锁效应，预计近期其他大盘蓝筹股也会展开估值修復行情。
昨日有报道称，由中国证监会牵头，银监会、财政部、国务院法制办、人大法工委等联合积极推进优先股，相关细则由上交所拟定，争取在年内推出。证监会近日公开表示，A股市场开展优先股试点的基本条件已具备，正在为推出优先股排除制度性障碍，抓紧起草并尽快出台相关规范性文件。
官方称推出条件已具备
另有消息称，农行及浦发银行将作为试点首批发行优先股。浦发银行相关负责人对此表示，具体政策还未出台，也未收到任何关于优先试点的通知，但浦发一直积极参与优先股试点研究。此外，有多家银行透露，正在积极研究准备优先股补充资本的方案。
招商证券金融业首席分析师罗毅指出，优先股政策的推行，使得银行不需要再从二级市场抽血，压制银行估值最重要的因素──融资压力得以解除，此外，有利于吸引更多保险等长期资金入市。数据显示，目前静态测算上市银行的股权融资缺口超800亿元（人民币，下同），内银股也因此纷纷抛出融资计划，招商银行上个月底启动350亿元“A+H”配股计划；上周末平安银行则宣布拟向平安集团定增148亿元，用于补充该行资本充足率。
受此影响，银行板块昨日飙涨7.37%，农业银行、浦发银行、兴业银行、平安银行涨停，民生银行、中信银行、宁波银行等涨逾8%。开源证券高级策略分析师任进指出，一旦推出优先股，市场体量会明显缩小。他举例称，比如农行2842亿元的流通盘，总股本3248亿，一旦把它转为优先股不参与市场流通，公司实际流通的市值就缩减了很多。“农业银行对二级市场的压力一下就没有了，那对股价必然是重大利好了。”
估值不到5倍全球最低
同时，从全球范围来讲，中国银行股的估值已是相当低的，即使是考虑未来中国利率市场化加快以及不良贷款快速上升等不利因素，其安全边际亦是相当充裕。据StarMine数据，目前中国A股市场上15隻银行股的平均市盈率（PE）为4.8倍，而美国和日本的银行股平均为11.8倍和10.2倍，在银行质量相对较差的欧元区，其银行股平均PE亦为11.7倍。
截至收盘，沪综指收报2212.52点，涨3.39%；深成指报8504.74点，涨2.71%。两市全天共成交3150.55亿元，较上一交易日的2250.5亿元大幅放量近四成。此外，创业板疯涨势头出现停顿，周一下跌0.53%报1275.91点。
盘面上看，前期热炒的自贸区概念股有所分化，外高桥、上港集团等继续涨停，而东方创业、锦江投资等出现较大跌幅。此外，深交所日前宣布，融资融券标的股票范围由现有198隻扩大到300隻。受此影响。券商表现强势，海通证券涨逾9%，国海证券涨逾8%，光大证券临近午间收盘前突然发力，涨逾7%。 |
|
新浪微博
QQ空间
人人网
腾讯微博
Facebook
Google+
Plurk
Twitter
Line
