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头三季数据显示中国经济开始站稳脚跟，下滑势头看来得到制止，但前景仍多变数。
今年头三季GDP增长7.7%，各季的增长分别为7.7%、7.5和7.8%。至此可见增长滑坡已暂被制住，且在第三季有温和回升，令维持全年增长在目标7.5%之上的机率上升。但不少评论却仍未感满意，估计到第四季增长又会回落到7.8%之下。有调查公司更指按其2000家企业的样本计，第三季多个行业（包括製造、地产、建造及採矿等）均见到活动比上季减慢。无疑，在国内外问题众多及形势易变下，对前景确不宜盲目乐观，但同时也不应盲目悲观：中国经济基调正在靠稳。
同样重要者是查看增长的动力结构。头三季的投资、消费及净出口等三头马车，对经济增长的贡献分别为55.8%、49.5%和负1.7%。这与首季相比变化很大，当时的贡献率分别为30.3%、55.5%和14.2%。变化显示了两点：（一）外需不振终令净出口的拉力逆转为拖低增长。这反映外部环境依然差劣，令九月出口在七、八两个月回升后又再放慢，微跌0.3%。何况首季的好景或有水份，因虚报数据而夸大了出口增幅，其后因当局严查而回落。（二）增长动力再度全面依靠内需，而内需的主力亦有变化：由年初的消费转回投资。这亦属正常，像中国一类的发展中国家不单仍须大力投资，且人民家底仍薄财富未足，消费速增难以长期维持。当然，这又引起了国内外不少评论的批判，认为中国重走刺激经济老路。
无论如何，中国经济应已暂趋稳定，结束了一年多的增长滑坡走势。今后如能维持7.5至8%间的中速便可以接受，反正这样仍可在十年内让GDP翻番有馀。与此同时，政策的注重点则应更多放到调整与改革等长远、深层领域，力求从根本上提升增长动力，亦即要释出新的体制及结构红利，故人们期待快将召开的三中全会将可提供有关方案。中国经济面临的多种问题都急需更深入和科学的改革来加以解决。这包括：（一）楼市调控失效市况回温。（二）货币调控说是不宽不紧，实际上是超标偏宽，至九月M2增幅仍超过14%。（三）汇率说是更趋市场化，实际上是继续爬行升值，如今年来又再升逾2%并屡创新高。（四）金融风险如地方债、影子银行及企业债负过高等，仍在累积难消。
另一方面，一些西方投资者最近又趁机唱空中国以方便进行炒作。故在充分重视经济问题的同时，又须防问题被盲目夸大。 |
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