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10月的收官之战以一根小阴线落下帷幕。如果要用一个字概括10月的A股那就是“变”：由于资金面由松变紧，引发预期由强变弱，所以大盘由涨变跌，导致个股由热变冷，使得后市由多变空。展望11月，股民朋友们仍应谨慎操作，随时做好应变准备，规避结构性风险释放。
大盘
10月终结月线三连阳
截至收盘，10月份上证指数下跌1.52%，深证成指微跌0.82%，真实反映主板运行的深证综指下跌3.36%，中小板指和中小板综分别大跌6.60%和4.69%，创业板指和创业板综分别暴跌9.68%和7.43%。各大指数均结束了月线“三连阳”，且不是收出月线“阴十字星”就是“阴包阳”，变盘特征非常明显。
个股
成长型题材连续下跌
尽管主板指数跌幅较小，然而个股表现却创出了2011年12月以来最惨纪录。统计显示，全月两市只有796只股票上涨，1598只股票出现不同程度的下跌。个股演绎的总体特点是“晴空万里”变“狂风骤雨”：前期滞涨的股票特别是权重蓝筹股本月小跌或补涨，而前期狂涨者特别是成长型题材则是大跌甚至暴跌，市场两极分化尤为严重，正好应验了“涨多了要跌，跌多了要涨”的那句股彦。
数据显示，两市只有顺荣股份涨幅翻倍，6只股涨幅大于50%，涨幅超过30%的股票只有23只；但跌幅大于30%的股票激增至14只，跌幅超过20%的有57家，跌幅超过10%的更是多达399只，A股市场呈现出一片肃杀景象。
行业
传统产业预期不乐观
股市是国民经济的“晴雨表”，自然也是上市公司业绩的“风向标”。虽然三季报披露显示2467家上市公司净利润同比增长15%，环比增速更是达到20.76%；但是，上市公司业绩增速主要贡献来自于周期性传统行业（如54只金融股前三季度盈利1万亿），而作为新兴产业的创业板355家股票净利润环比反而下降了9.59%。
我们知道，周期性行业业绩增长受益于“微刺激政策”，但微刺激政策只是短期行为，因此在“调结构”的大背景下，这些落后的传统产业接下来要么升级、要么转型、要么淘汰，整体业绩预期是下滑的；而代表新兴产业的创业板市场，所占市场权重很小，且由于去年年底以来涨幅过大、三季报环比下滑，因而65倍的市盈率极大地透支了未来业绩，故必须要一轮中期调整来清除估值泡沫。也就是说，在整个上市公司业绩预期下滑的大背景下，股市持续反弹的基础并不牢固。
资金
年末流动性趋于紧张
三季度A股整体造好，主要得益于政府出台了“稳增长保就业”的微刺激政策，使得流动性相对宽裕，缓解了6月底“钱紧”事件带来的负面压力。但进入10月后，伴随着十八届三中全会临近，政策面重新回到“调结构促转型”的经济主题中。一方面，央行开始实施正回购操作，逐步回笼流动性，导致市场资金面趋于紧张；另一方面，每逢年末历来存在“结账”的说法，各路资金兑现欲望强烈，加剧了流动性紧张局面；最后，大批高管大股东减持套现的累积效应爆发，也是流动性趋紧的原因和表现。
后市
震荡整理将是主基调
就后市走向，华西证券理财总监朱妮表示，尽管多空因素较多，但经过10月份的洗盘之后，11月份大盘继续深跌的概率不大，震荡整理应是主基调。就市场层面来看，10月份上涨的板块主要是农林牧渔（以土地流转为主）、电力及公用事业（节能环保）和银行，市场呈现较为明显的场内跷跷板效应，部分题材股去年年底以来涨幅很大，透支了业绩，加之消息面刺激减少，资金大量离场导致该部分个股惨遭抛售，这些板块个股经历本次调整后需要一个较长时期的休整，投资者不宜急于进场参与。11月消息面重点是三中全会的召开，政治局会议的定调传递出中央坚定改革信心、坚持改革正确方向、凝聚改革共识的强烈信号，稳定和强化了公众的改革预期。从A股市场来看，环保、食品安全、医疗、金融、能源和信息技术等行业有望长期受益，但很多题材在前期已经过炒作，短期不宜再度大量参与。而市场的结构也发生一定变化，短期绩优股表现较好。此外，三季报业绩临近结束，11月份可重点关注业绩持续稳定增长，但股价随大势出现大幅下挫的个股机会。
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