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让人目瞪口呆的中国“大妈”抢金情景，诱发六福（00590）于内地市场提速发展。六福昨宣布，斥资3亿元，向香港资源（02882）收购“金至尊”一半股权，令六福于内地的分店将逾1400间，直逼行业龙头周大福（01929）。虽然券商普遍认为，今次收购协同效益有限，但消息刺激香港资源股价狂飙一倍。
六福主席兼行政总裁黄伟常早前表示，为迎接不断扩张的中产消费者需求，将重点开发三、四线城市，目标未来五年把内地销售点数目增加一倍，到2018年将增至超过2000个。
重点开发三四线城市
集团增加销售网点最直接的方法，莫过于收购同业。根据谅解备忘录，六福以3.01亿元代价，收购经营“金至尊”珠宝零售及特许经营业务的中国金银50%股权。另双方承诺向中国金银投于不少于1.5亿元用作扩张业务。
另外，待签订正式协议后，六福将认购由香港资源发行、金额5708万元的5年期可换股债券，初步换股价为每股0.18元，相等于香港资源已发行股本约10%。
资料显示，“金至尊”截至今年6月底止，包括自营店及特许经营店逾400间店，零售总值合共为46.9亿元。在交易完成后，六福在内地的零售网络将可增至逾1400间，较龙头周大福约1640间，相差约240间。
香港资源復牌曾飙一倍
香港资源昨日復牌狂升一倍，高见0.36元，收报0.27元，升幅仍达47%，是升幅最大港股。六福早段升1.8%至28.5元，惟不久即倒头回落，低见27.4元，收报27.6元，跟随大市跌1.4%。
中国银盛财富管理首席策略师郭家耀表示，虽然市场憧憬引入六福后，有望改善金至尊的经营状况，但具体表现仍有待时间改善，故并不建议高追香港资源，同时併购带来的协同效益需时，暂宜对六福持观望态度。
瑞信发表研究报告认为，金至尊拥有416家门市，相信交易有助六福即时增加分店数目及市佔率。不过，由于金至尊的品牌认知较低，故六福需要投入大量资源，才能协助扭转弱势。
该行又指，交易总作价只佔六福资产净值约6%，即使假设香港资源上年度亏损，当中一半拨入六福帐目，亦只会拖低其盈利4.5%，幅度有限，构成整体负面影响轻微，故维持六福“中性”评级，目标价29.1元不变。
另外，?丰证券报告亦指，有关交易大大强化六福于内地的直销渠道，令直销点由79个急增至204个，惟预料对盈利表现的提升有限。该行维持六福“中性”评级，目标价26.8元不变。 |
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