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三中全会后，中国金融改革路线图渐趋清晰。中国央行行长周小川表示，央行将基本退出常态式外汇市场干预，有序扩大人民币汇率浮动区间，加快实现人民币资本项目可兑换。同时，还将推进同业存单发行与交易，中期全面实现利率市场化。分析表示，周小川提出了全面的改革路线，但要实现仍需较长时间，短期来看，尚不具备扩大人民币汇率波幅的条件。
周小川此番言论以撰文形式刊登在昨日首发的十八届三中全会辅导读本中，文章多次出现“减少”、“退出”、“避免”干预等字眼，强调市场的基础性作用，重点阐述了汇率及利率市场化改革、加快实现人民币资本项目兑换等方面，但未提及改革具体时间表。
学者预计人币下季破六
针对如何推进汇率改革，周小川称将继续完善人币汇率市场化形成机制，发展外汇市场，丰富外汇产品。将有序扩大汇率浮动区间，增强双向浮动弹性，保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定；央行基本退出常态式外汇市场干预，建立以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度。
其中，“央行将基本退出常态式外汇市场干预”的说法值得关注。招商银行金融市场部高级分析师刘东亮表示，这一提法是首次出现，其他内容都曾在过去被提及，甚至目前正在进行。不过对于扩大汇率波幅，多位分析师认为目前尚不具备条件。联讯证券高级分析师杨为?表示，汇率波幅再次扩大，很大程度上取决于未来中国经济能否渐进式地走强。在经济全面復甦之前，汇率改革的推进速度不会很快。刘东亮认为，放宽汇率波幅需配合中间价等改革同时进行，单纯扩大汇率波幅意义不大，目前上下1%的单日波幅足以覆盖正常情况下的汇率波动。他预计，人民币兑美元汇率将在明年首季升破6.0关口。
周小川文章透露出更多官方将允许人民币走强的信号，一度提振昨日午盘人民币结汇热情，但随后大行购汇令人民币汇价持续稳定在6.09上方，收盘微跌，中间价则小幅上扬。央行从去年四月十六日起，将人民币兑美元汇率日内波幅限制倍增至1%。
将取消QFII额度审批
除汇率改革外，周小川还表示，随?中国金融宏观调控逐步由数量调控为主转为以价格调控为主，以及利率市场化改革不断推进，有必要健全反映市场基准的国债收益率曲线。央行还将进一步丰富投资者类型，降低以买入并持有到期为主要目的的银行与保险机构等投资者的比重，增加交易需求。此外，他表示，将加快实现人民币资本项目可兑换，转变跨境资本流动管理方式，便利企业走出去。同时，推动资本市场双向开放，进一步扩大QDII（合格境内机构投资者）和QFII（合格境外机构投资者）主体资格，增加投资额度，并将在条件成熟时，取消两者的资格和额度审批。 |
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