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内地一线城市雾霾天气日趋严重，却使得A股环保板块估值获得强力支撑。申银万国公布数据显示，今年前三季，大气、水处理及固废处理板块公司主营收入平均同比增长依次为28%、29%及12%，该行环保板块研究团队认为，未来环保行业成长空间确定性强，政策环境持续向好，建议投资者关注大气治理、工业水处理和饮用水安全和治理土壤重金属污染等四大板块。
政策提升相关股业绩
雾霾天气治理、清洁水行动计划及环境税等相关政策陆续落地，反映出决策层将环境治理问题提升至新的高度。“不断恶化的环境刺激政策持续向好，未来国家在环保上的投入也会进一步扩大，增加了环保行业成长的确定性。”申万分析师谷风认为，新政策将带来不同领域市场扩容，“除尘、脱硫和脱硝未来两年内的市场空间将分别高达301亿元（人民币，下同）、584亿元及380亿元，增幅为250%、65%及27%，大气板块的盛宴将继续”。
目前大气板块估值已反映政策预期，后续各细分领域的竞争格局不同将导致订单和业绩分化，脱硝补贴电价和禁止新上燃煤电站和锅炉，淘汰燃煤小锅炉是两大投资主线。谷风续指：“前者使环保企业参与脱硝运营的积极性和盈利能力大幅提升，推荐国电清新、中电远达、山大华特和下游监测设备供应商雪迪龙，后一项政策则有利于清洁能源的推广利用，推荐生物质能供热供气服务商迪森股份”。
水处理板块行情看好
申万研报还显示，包括工业水处理和饮用水安全在内的水处理板块亦值得关注。提及工业水处理行情，谷风表示，尽管国家计划将水污染领域的投资从1万亿元扩容到2万亿元，但工业水处理的业内公司基本都专注于自己擅长的行业。再加上，工业水处理存在水质不稳定和水量波动大的问题，所以投资策略看好细分行业龙头工程公司和上游设备公司。
饮用水安全方面，谷风坦言，饮用水处理正经歷一个升级的过程，此间或面临投资高、技术不成熟和管网二次污染的瓶颈，“不过家用净水设备的短期增长率非常快，建议关注格力电器、开能环保和南方汇通”。 |
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