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中信证券昨日发布市场策略称，A股短期内仍将保持弱势向下行情，市场焦点集中在新股发行方面，呼吁投资者积极参与其中，并建议申购成功后当日即抛出，以获得最大收益。该行同时指，市值配售制度引入的增量资金对于创业板推动不可持续，预计打新（即为申购新股）资金本月后将逐步流出。
新股宜即买即卖
新股上市迫在眉睫，本周三（1月8日）即有新宝股份等两隻股票可供投资者申购。报告指出，在IPO重启的最初阶段，建议投资者选择首日持有即抛出的策略。通过统计2000年以来的新股表现，发现如果仅持有新股1日，第二日抛出能够获得93%的平均收益率，而如果持有1周或者数月，收益率均为负值。“虽然此次新股发行体制改革将改善新股‘三高’现象，但这是一个渐进式的过程。”
打新策略方面，基于中籤率的考虑，首选自主配售方式获得的网下配售资格，其次选择中籤方式的网下配售，最后选择网上配售。根据自上而下和自下而上两个维度的筛选，我们推荐投资者重点关注第一批新股中的20家标的。
创板资金先行流出
在IPO重启的大背景下，两市独立的市值配售成为最近创业板及中小板短期表现良好的最重要的原因之一。但中信认为，这一情况的可持续性不强，创业板股票稀缺性的降低将逐步体现出来。首先，深交所规定同一天的市值可重复计算，因此随?IPO正式启动临近，增量资金的进入将呈现边际递减的状况；其次，本月过后可能有一段时间的IPO“空窗期”，前期进入创业板与中小板打新的资金可能逐步流出。
A股方面，地方政府债务审计结果公布后，市场对结构性风险担忧依然难以消散，而影子银行规范新政的出台，短期内对指数或有一定压制作用。再加上短周期復甦将逐步接近尾声，同年12月份实体经济数据预期差可能为负，预计市场总体将维持弱势向下格局。行业配置方面，建议继续主仓大众消费及必需消费品，如农业、医药等行业。LED、移动转售、智能计量表等领域也有望贡献增量价值。 |
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