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随着发达国家经济恢復增长动力，投资者开始整理资产的配置。新加坡银行首席投资官侯伟福昨日指出，股票资产今年的回报将达到10%至15%，建议投资者可吸纳发达市场的股票，继续看好美股及日本；基于对中国经济前景的疑虑，故相信香港股市今年会表现较弱。另外，建议减持投资级别债券及现金。
大摩资本国际世界指数（MSCI World）自09年至今的五年时间，累积升幅达到117%，不少投资者关注股市现价已经偏高，升势未必能够持续。不过，侯伟福指出，MSCI World现时市盈率约14倍，处于歷史中位数水平；收益率差距（即MXWO盈利回报率减去美国10年期国债收益率）现值为3%，显示股票估值属于合理，并不算昂贵。尽管如此，他认为股票资产未必能够持续急速上涨，今年升幅只会介乎10%至15%。
侯伟福提出2014年五大致胜投资主题：周期性股份跑赢防守性股份；发达市场股票跑赢新兴市场股票；资本开支增加的机会；日本通胀再临，最后是美国银行股。他补充称，在发达市场中，美股可以看高一线。尽管美股今年未必重复过去的单边向上的态势，而会出现波动市，但相信到年底会有10%升幅。看好日股的原因，是基于日股现价仍未完全反映日本政府量宽措施的利好因素，惟投资者在购入日股时，应进行日圆对沖。
相对地，新加坡银行看淡亚洲市场，包括中国及港股。侯伟福表示，看淡港股的原因，包括对中国经济增长前景的忧虑，香港又直接受到中国经济所影响。其次，香港楼价过高，迫使政府出手干预，影响到地产股盈利。地产股佔瓻较大比重，当股价表现不济，难对港股表现寄予厚望。
就个别行业而言，侯伟福称，环球经济增长加快，企业将会增加资本开支，置换机器及电脑设备，所以科技股是其中一个受惠行业；对经济敏感度较高的周期性股份也会在今年跑赢大市；同时看好美国银行股，是考虑到美国经济转佳，坏帐减少，利润率上升。另外，新加坡银行建议减持投资级别债券及现金，下调高收益债券投资评级至中性。侯伟福估计今年高收益债券回报为4%至5%；高评级及政府债券回报为2%至3%、0%至0.5%。至于现金回报率则只有0.2%。 |
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