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中信证券认为，大盘在经歷持续弱势下跌后，正在接近阶段性底部，短期下跌进入最后阶段。配置上建议攻防兼备，包括新经济领域，另一方面，可以持续关注大消费中的食品、医药，以及受益电网投资拉动的电力设备等领域。市场短期关注核心依然围绕IPO展开，整体看IPO对股市流动性依然有压制。
中信证券称，短期下跌进入最后阶段，IPO仍是焦点。改革密度下降，信用风险担忧难散，影子银行规范政策预期压制，内地宏观数据负利差等因素依然存在。虽然美国较差的就业数据导致QE退出节奏减缓，有利于流动性，但这并不足以扭转中期的内部因素和QE退出的方向，中信证券维持二、三季度美联储将加快QE退出节奏或调整货币政策基调的观点。
IPO压制股市流动性
IPO在今年可能持续对市场造成负面影响。本月12日证监会发布IPO的补充规定，中信证券称，这表明证监会认为大规模的存量股转让可能同发行人与投资者勾结抬高报价相关，将加强IPO定价过程监管，这有助于部分缓解高存量股转让的状况。不过，该行认为高存量股转让更为核心的原因打新需求强烈致市场出现浓烈的投机氛围。基于在价值投资理念还处于雏形的初期，註册改革不宜推进过快的背景下，依然需要对IPO辅以窗口指导，否则仍会时不时出现稀缺股票扎堆发行的状况，尤其是在今年，这将加剧资金供需失衡的压力。
中信证券认为，在股指大幅波动且接近阶段性底部区域的过程中，配置上建议攻防兼备。一方面，去年12月月底以来推荐的新经济领域的映射逻辑依然有效；另一方面，可以持续关注大消费中的食品、医药，以及受益电网投资拉动的电力设备（配网、特高压）等领域。 |
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