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中信证券昨日发布市场策略称，在改革预期升温、市场流动性改善、新股发行处于空窗期，以及大盘技术反弹需求等因素影响下，A股市场的“红二月”行情逻辑仍在。建议投资者近期重点关注环保、国家安全等以政策和改革为驱动的主题热点，以及O2O（Online To Offline）相关个股的表现。
宏观经济方面，报告指出，随着全国“两会”渐进，以及全面深化改革领导小组工作实质推进，市场对改革预期依然上行。此外，上周公布的1月份内地宏观数据符合预期。其中，货币金融及进出口略优，生产价格略弱，短期市场基本面预期有一定改善。
关注改革驱动热点
流动性方面，美国基金研究机构EPFR的数据，与NDF（无本金交割远期外汇）市场反映出的人民币汇率数据出现了连续两周的不一致。EPFR显示基金流持续流出A股，而NDF贬值预期持续缩窄，歷史上这种情况实属罕见。
中信指出，数据的不一致凸显两个值得重视的地方：汇率数据与热钱数据步调一致性较强，NDF贬值预期的缩窄反映热钱流入可能依然持续；EPFR数据前瞻性更强，基金流的流出预示未来投资者情绪，以及热钱方向可能出现转变。
A股方面，本周市场系统性风险依然较低，“红二月”行情基调较稳固，投资者情绪依然会比较活跃。行业配置方面，建议资金的基础配置聚焦两条主线，一为低估值、高弹性且业绩支撑的行业，如汽车、非银金融、装饰园林、地产、白电等；二是政策和改革驱动的主题热点，包括环保、国家安全（信息安全、国防军工、安防）等。此外，建议加强对O2O的中长期布局，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）在O2O布局中涉及到的上市公司、正积极转型O2O经营的传统企业，近期都引发了投资者极大的关注、股价表现也都很活跃。 |
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