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中国央行周二在时隔8个月后重启正回购，共开展480亿元（人民币，下同）的14天期正回购操作，其中标利率为3.8%。分析称，随?春节后现金回购银行体系，近期沪拆息市场利率持续回调，加上外汇佔款持续流入，在一定程度上令市场流动性变得相对宽松，在上月信贷数据录得近4年来新高后，央行重启正回购符合预期。
鉴于本周公开市场到期资金为零，周二市场实现净回笼480亿元。交银金研中心研究员徐博指出，春节前投放资金，并在节后回笼资金，是央行正常的季节性操作，因此周二正回购重启符合预期，480亿元的正回购操作规模料不会引发市场太大的关注度。申银万国债券首席分析师屈庆认为，除央行在春节后回笼资金，上月中国信贷投放也较快，央行正通过正回购降低市场流动性。
沪拆息普跌
周二上海银行间同业拆放市场（Shibor）各短期品种回购利率却呈现“跌多涨少”，显示市场流动性仍然充裕。隔夜利率已回落27.10个基点，报2.6800%；7天期回购利率下行13.60个基点，报3.7430%；14天期回购利率上涨15.60个基点，报4.6390%；1月期回购利率则微降6.65个基点，报5.2985%。
屈庆相信，周四央行仍有可能进行正回购操作，藉此降低市场流动性。他认为，上月社会融资总量及企业信贷呈现超预期投放增长，年初企业融资需求刚性旺盛，且银行放贷冲动高涨，委託和信託贷款等影子银行融资增长迅猛，相反企业债券标准化融资则继续受到挤压。鉴于央行实行的中性偏紧货币政策，并未使融资需求主动下降，预计上半年货币政策不会维持宽松。
徐博明言，当前中国经济运行虽稳健但略显疲弱；另一方面，现时中国通胀压力总体不大。为缓解银行系统的流动性风险，今年央行将延续灵活的市场操作，其重点是灵活性与针对性的调控；另一方面，鉴于新兴市场可能出现的资本外流及货币贬值风险，央行仍将延续稳健中性的货币政策，“即便中国经济走势偏差，政策层亦不会动用利率工具，但会考虑小幅下调存款准备金率”。 |
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