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评级机构穆迪周三发表报告称，信託贷款是中国开发商购买土地的一个主要融资途径，但相信开发商于信託贷款违约的风险敞口可控。报告亦指，中国信託贷款市场的违约事件将可能增加利息成本，令此类债务收紧，但去年底该行评级的中国企业之未偿还债务中，信託贷款仅佔约4%。
报告指，44家获评级的中国房地产开发商当中，27家（约佔61%）的资产负债表上有信託贷款。去年底约1.3万亿元人民币债务中，上述贷款约佔12%。该行预测，在这27间开发商当中，信託贷款佔债务总额10%或以上的开发商有18家。另外，对于获评级的非开发商类别的中国企业，报告称，这些公司有较佳的融资渠道，毋须利用成本高昂的信託贷款筹集资金。
穆迪表示，在获评级的开发商中，合生创展、沿海绿色家园和恆盛地产在信託贷款有较大的敞口以及流动性较弱。此外，其他在信託贷款有实际敞口的开发商，均有良好的融资渠道或充足的流动性能够满足未来12个月的再融资需要。包括万科、万达商业地产、琱j地产和奥园地产。
穆迪副总裁兼高级分析师曾启贤指，“若信託贷款市场未来不再对开发商开放，这将会减少开发商在收购土地或其他方面资金需要的融资渠道，尤其是小型开发商。” |
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