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尽管受超日债违约事件的干扰，但开年以来债券市场仍然整体回暖，无论是利率债还是信用债都有不错的表现。不过业内人士提醒，当前债券市场回暖的基础还不够稳固，下叉时可关注抗风险能力强的高等级信用债和中长端利率债。
2013年债券市场的表现可谓“丢盔弃甲”，主要债券品种都在当年遭遇大幅下跌。不过随着2014年的到来债券市场逐渐迎来了转机。
据统计，截至上周五收盘，利率债两大指数——中证国债指数、中证金融债指数分别报140.84点、143.11点，年内各自上涨1.75%、2.28%；而信用债两大指数——上证企业债指数、上证公司债指数则各自达到168.41点、147.24点，其年内涨幅也分别有1.11％、0.74％。值得注意的是，受债券市场普遍回暖的带动，债券基金市场开年以来的整体表现也较为乐观，商报数据中心的统计显示，债券型基金在今年前两个月的净值平均增长率达到1.42%，“长城久利保本”等15只债券型基金在此期间的净值增长率超过5％。
虽然近期债市整体表现颇佳，不过业内人士提醒，推动此轮债市行情的主要利好还存在较大变数，债券市场此轮反弹行情的持续性尚待观察。
长江证券分析师胡瑞丽表示，2月PMI再度下降，而央行重启正回购反映其流动性调控并未着眼于经济状况，这也说明目前经济数据对流动性的支撑依旧偏弱，债市“小阳春”行情的可持续性仍有待验证。
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两类债券品种值得关注
业内人士建议，投资者可重点关注风险系数较低的中长端利率债和高等级信用债。申银万国投资顾问谭飞表示，国债招标在3月中旬前都维持在地量，而银行等机构投资者对利率债的配置需求仍然在逐渐释放，因此长期利率债在3月中旬前都没有系统性压力，不会对中长期信用债利率产生向上的牵引力，同时资金利率中枢虽然不会再下移，但是资金利率的波动性会降低，加之当前短端利率债近期下行幅度已经较大，因此投资者可以适当将久期放长,重点关注中长端利率债，尤其是金融债以及前期调整幅度较大的国开债。
长城证券投资顾问龚科则分析，随着经济增速的放缓，发债主体的经营能力和偿债能力可能会继续分化，建议投资者重点关注信用等级在AA+以上、久期在1～2年左右的高等级信用债，减少对产能过剩等行业信用债以及负债率较高的城投债的配置。 |
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