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内房再融资禁令时隔三年半后重新开闸。莱茵股份（600745）、天保基建（000965）昨日晚间双双公告称，公司非公开发行A股股票申请已获中国证监会通过。分析指，该举措意味着，监管层对于地产调控思路已由抑制开发商资金向增加供应切换。内房板块或从政策松绑中获益，惟潜在900亿元（人民币，下同）再融资金额让大盘承载“失血”重压。
本周一“绿地借壳登陆A股”的消息，打破中证监有关内房股“不得借壳”的惯例，联想到此前万科“B转H”申请获批，使得业内猜测监管层有意全面放开内房股政策限制，“房企再融资”议题被市场再度热炒。甚至有传闻称，中证监已两次开会讨论相关事宜，并邀请多家推出再融资预案的房企参加。
首批融资规模近33亿
在此背景下，内房板块昨日在“行业违约风险升温”阴影中仍报升0.12%。除绿地集团借壳公司金丰投资外，另有两家房企莱茵股份、天保基建意外涨停。盘后两家企业证实此前再融资申请已获批。据预案显示，中茵股份拟以不低于每股9.53元的价格，非公开发行股票数量不超过1.8亿股，募集资金不超过17.15亿元；天保基建拟以不低于每股4.48元的发行价格，发行股份数量不超过3.46亿股，募集资金15.5亿元。
中信建设指出，上述房企再融资获批对于内房板块意义重大，而A股市场化进程被行政手段制约的因素将得以消除。融资功能的恢復畅通是长效机制的必由之路，由此内房股资本市场机制将重归市场化。
2010年8月份，房地产调控政策“国十条”出台之际，上市房企重组申请及再融资审批被双双冻结。中证监在当年的保代培训上明确指出，对有房地产业务、但募投资金不投入房地产项目的企业，只要涉及其房地产业务的企业上市、再融资与资产重组的申请，也将严格按照房地产标准审核。
40房企公布再融资预案
其后内房股相关资本运作持续低迷。直到2013年8月2日，新湖中宝发布定向增发预案，使得市场看到监管政策趋缓的迹象。截至目前，共有40馀家上市房企公布再融资预案。金额方面，推出现金认购定向增发的上市房企30馀家，现金认购项目规模达850亿元，“现金认购+资产认购”的项目额度达到40亿元。这也意味?，等待新政开闸的房企再融资规模近900亿元。
展望地产板块后市，中信建设认为，目前板块估值已经处于低位，在流动性结构性趋紧以及市场面临阶段性调整预期的背景下，再融资放开对于行业以及板块是关键的强心剂，行业有望藉由资本市场的支持重新打开弹性空间，行业周期虽仍下行中，分化、淡化、创新是今年主线，反弹已开始且有一定持续性。
华融证券则表示，从房地产成交来看，今年总体较为低迷，且当前市场环境下大幅回升可能性很小。但从歷史上内房板块的股市表现来看，政策是行情开展的主要驱动因素，仍建议持续关注政策方面的变化，关注业绩较好的一二线公司。 |
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