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中金公司昨日发布市场策略称，目前市场格局整体对大盘股相对有利，而不利于高估值、高预期的中小市值个股。该行并看好内房、保险及估值较低的建材、钢铁等板块。受益于优先股引入的内银股也将会有所表现。
宏观经济方面，报告指出，当前经济增长动能减弱，背后虽有多重原因，但结构改革与防控金融风险在短期内对总需求的抑制作用是主导因素。中金将2014年GDP增速预测从7.6%下调至7.3%，同期CPI和PPI预测从此前的3.1%及0%下调至2.5%及-1.0%。经济增速和通胀均低于此前预期，因此将名义GDP增速预测从此前的10.8%下调至9.7%。
A股方面，当前市场面临的格局为：“老经济”板块估值异常之低，反应的预期异常悲观；“新经济”板块，估值相对较高，隐含的预期也较为充分，且机构投资者仓位相对较高。中金指出，虽然关于增长下滑、过度借贷等问题的担忧仍在，但政策已开始微调（货币和汇率政策、房地产政策、京津冀协调发展等），而制度改革措施，包括资本市场的改革措施（新股发行制度、优先股、创业板发行与再融资等）亦在陆续出台。在此背景下，市场风格将会从小盘股向蓝筹股转移。
行业配置方面，首先，适度降低对中小市值高估值个股的暴露风险，中小市值股票投资要非常有选择性；其次，选择性地投资一些估值基本合理的“新经济”与消费相关的龙头个股；再次，老经济板块，部分之前预期过于悲观的个股和板块，在政策调整预期下或有相对表现。 |
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