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繁忙的业绩期终于落幕，总结数十家在港上市的内房企，他们的最大共通点是去年合约销售额均按年大升，在资金回笼加快之下，大部分内房企去年的净负债率均有改善，同时盈利亦普遍录得上升，惟毛利率继续下跌，再次印证分析所指的房地产“暴利”时代已过去。展望2014年，发展商对毛利率水平仍不感乐观，中国海外（00688）称20%已合格。
2013年可以说是内房企销售高速增长的一年，除雅居乐（03383）和痦惘a产（00845）外，其他内房企基本年完成原定的销售目标，不少内房企更远远超标，其中碧桂园（02007）销售首突破千亿大关，较原定620亿元人民币的目标高出逾70%，远超出市场预期。其馀内房企如中国海外（00688）、世茂房地产（00813）和融创中国（01918）等，实际销售额均抛离其原定的目标逾两成。由于销售大增，加速资金回笼，加上不少内房企已趁去年初低息时“抽水”储定弹药，令不少内房企于去年大刀阔斧地抢地，同时亦有效地降低负债率水平。
不过，在销售急增的情况下，发展商无疑会加大推广或提供不同的优惠，在建筑成本高企、市场竞争激烈，以及楼市调控持续之下，发展商毛利率无可避免地被拖低，故不少发展商亦坦言，“暴利”时代已过去，相信未来的毛利率很难有大升的机会。就如中国海外主席兼首席执行官郝建民认为，今后房地产毛利率持续达到20%已属及格，而30%为优秀，40%以上则为卓越水平。对于企业毛利率，他认为会根据不同企业的管理水平出现分化。
控制成本加快周转
为了不让毛利率或净利润率无止境地下跌，不少企业均已提出要控制成本费用，即除了控制土地成本及加快周转外，同时要提高产品和服务溢价，其中世茂房地产就是在这方面做得较出色的内房企之一，该公司早于两三年前已开始改革，严控成本，加快周转及回款能力，该公司去年业绩成为表现最为突出的内房企之一，无论核心盈利、毛利率及派息率均明显提升，并预料2014年毛利率及核心净利率分别可维持35%及18%以上水平。
事实上，随?去年内地楼市回暖，加上内房企于去年购入大量土地，不少内房企均预料今年毛利率可以回升，或维持较高水平。惟在部分三线城巿将出现供应过剩的情况下，在制定今年销售目标时亦较保守，普遍预料仅增长一至两成，其中，内房龙头中海外、华润置地（01109）及绿城中国（03900）分别按年仅增1%、5.6%及维持去年水平。 |
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