|
 
|
中信证券昨日发布市场策略称，本轮A股上涨反映出市场对经济运行、政策力度及效果、流动性改善三个方面的预期都偏乐观，惟上述因素效果有限，宏观数据与财报披露将决定短期走势。该行并指出，整体而言，对后市仍保持谨慎。反弹已接近尾声，而持久战缺乏基本面根基。
宏观经济方面，报告指出，目前基本面预期的弱平衡状态对政策依赖度非常高。市场对稳增长等政策预期已反映较充分，但经济预期会受数据影响，还有一定下调空间，这是未来市场调整的主要压力之一。本周三将公布的今年3月份实体经济数据可能会略弱于目前市场已企稳的预期，且预计该月工业增加值同比略低于市场预期的9.0%；一季度的GDP同比增速大概率会低于7.5%的全年目标，预计在7.2%至7.3%左右。
建议投资者控制仓位
流动性方面，市场预期与风险偏好有所转暖，但或难持续。原因在于短期公开市场净投放不代表货币政策转向，主要是微调以应对经济下行和资金的季节性需求。
A股方面，中信指出，优先股和“沪港通”等资本市场改革密集推进提振了短期市场情绪，并推动风格转换，但上述改革更多着力于完善资本市场的长效机制，对于股市实质性影响偏中性。未来可能推出的政策看点包括：中小投资者保护的落实方案、“T+0”制度、个股期权等。总体来看，政策有助于推动风格转换，相对利好大盘蓝筹，对短期市场情绪也有正面推动作用，但是并不改变基本面。
行业配置方面，建议投资者控制仓位，抓大放小。一方面，结合中期趋势相对谨慎的判断，中信认为控制仓位依然十分必要；另一方面，市场风格已经较明显地偏向于中大票和低估值蓝筹。配置上应坚持抓大放小的思路，继续配置银行、地产、电力等蓝筹板块，以及家电、食品饮料、医药、农业等消费类行业。主题上可以关注两条丝绸之路，短期关注国企改革（上海国资会议部署落实改革方案）、新能源汽车（特斯拉总裁将于近期访华）和一季报行情等。 |
|
新浪微博
QQ空间
人人网
腾讯微博
Facebook
Google+
Plurk
Twitter
Line
